STERIS plc (STE)

Conclusión

STERIS plc (STE.US) es una empresa estadounidense del sector sanitario que suministra productos de prevención de infecciones, equipos de esterilización y servicios relacionados. Con un precio de 256.94 USD el 2026-11-09, su capitalización bursátil es de 25.1 mil millones USD.

El veredicto es justo. La banda de valor razonable va de 206.94 a 310.40 USD, con un punto medio de 258.67 USD y un margen de seguridad del 0.7% al precio actual. El P/E de 30.3 se compara con una mediana de diez años de 40.4, y el EV/EBITDA de 16.1 con 18.7. El DCF da 220.65 USD por acción y el valor razonable según múltiplos históricos es de 296.69 USD. El DCF inverso implica un crecimiento anual del 10.3%, mientras que los ingresos han crecido de forma compuesta un 13.8% en cinco años y el flujo de caja libre por acción un 13.4%.

Los apoyos más sólidos son la deuda neta sobre EBITDA de -0.19, lo que significa caja neta, una puntuación de Piotroski de 9 sobre 9, y un ROIC del 12.5% frente a un WACC del 9.2%. Los puntos más débiles son el margen de seguridad del 0.7%, que deja poco colchón, el valor DCF de 220.65 USD, muy por debajo del precio actual, y el número de acciones, que ha crecido un 2.8% anual en cinco años.

Salud financiera

La fortaleza financiera es verde, sostenida por la caja neta, un ratio corriente de 2.05 y una cobertura de intereses de 20.5x. La deuda neta sobre EBITDA es de -0.19, la deuda sobre patrimonio de 0.03 y el ratio ácido de 1.27, por lo que el apalancamiento es mínimo. La puntuación Z de Altman no está disponible porque faltan los datos necesarios para calcularla. El modelo de Altman se diseñó para fabricantes, por lo que sería solo una guía aproximada para una empresa de dispositivos médicos incluso con datos completos. Riesgo de insolvencia: bajo, de alrededor del 0.09% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años, basada en cifras al 2026-03-31.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde, respaldada por una conversión de flujo de caja libre del 113.3% sobre base móvil y del 148.2% en cinco años, y por una puntuación de Piotroski de 9 sobre 9. El ratio de devengos es de -5.3%, lo que indica que los beneficios reportados están bien respaldados por caja. La compensación basada en acciones equivale al 0.5% de los ingresos, y el flujo de caja libre después de ella es de 908.6 millones USD. El número de acciones ha crecido a una tasa compuesta del 2.8% en cinco años, de modo que los accionistas se han visto diluidos en lugar de beneficiados por las recompras. El índice M de Beneish no está disponible. En los últimos ocho trimestres, los beneficios superaron las estimaciones cinco veces y se quedaron por debajo una vez, con una sorpresa media del 1.8%. En 90 días, la estimación de beneficios del año en curso cambió un 0.4%, con cinco revisiones al alza y una a la baja en los últimos 30 días.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El ROIC es del 12.5% frente a un WACC del 9.2%, y el valor de ROIC menos WACC de 3.3% apunta a creación de valor. La mediana del ROIC de cinco años es del 6.8%, por lo que el nivel actual está por encima de su historial a largo plazo. El margen operativo es del 18.9% frente a una mediana de diez años del 16.1%, el margen bruto del 44.6% frente al 43.4% y el margen neto del 13.4% frente al 11.0%. La estabilidad del margen operativo es del 19.3%. La rentabilidad sobre el patrimonio es del 11.4%. La descomposición DuPont muestra un margen neto del 13.2%, una rotación de activos de 0.55 y un multiplicador de capital de 1.49, por lo que la rentabilidad sobre el patrimonio no está inflada por el apalancamiento.

Crecimiento

El crecimiento es verde. El crecimiento compuesto de los ingresos es del 9.4% en tres años, del 13.8% en cinco y del 10.2% en diez. Los ingresos crecieron en los 10 de los últimos 10 años. El crecimiento compuesto del BPA es del 95.3% en tres años, del 11.5% en cinco y del 17.7% en diez. La cifra de tres años está muy por encima de las otras dos y debe leerse con cautela. El flujo de caja libre por acción creció un 35.7% en tres años, un 13.5% en cinco y un 18.5% en diez. La estimación de BPA del año siguiente implica un crecimiento del 10.1%.

Valoración

La valoración es amarilla, porque el veredicto es justo y el margen de seguridad del 0.7% es neutral. El P/E de 30.3 se compara con una mediana de diez años de 40.4, una prima de -25.0%. El EV/EBITDA de 16.1 se compara con 18.7, una prima de -13.5%, y el P/FCF de 26.7 con 34.4, una prima de -22.3%. El P/S de 4.06 se compara con 4.37, una prima de -7.1%, y el P/B de 3.45 con 3.48, una prima de -1.0%. El DCF da 220.65 USD por acción con una tasa de descuento del 9.18%, y el valor terminal representa el 57.6% del total. La banda de valor razonable descansa en supuestos fijos y es un orden de magnitud, no un precio objetivo. El crecimiento implícito del DCF inverso de 10.3% se presenta como -3.5% frente al crecimiento de ingresos en cinco años y como -3.2% frente al crecimiento del flujo de caja libre por acción. El rendimiento por dividendo es del 1.0%, el rendimiento previsto del 1.2% y el pago sobre el flujo de caja libre del 26.9%.

Riesgos

El margen de seguridad del 0.7% deja poco espacio para errores, así que cualquier shortfall en el crecimiento que el mercado ya asume borraría rápidamente el colchón. El valor DCF de 220.65 USD está muy por debajo del precio actual, y una valoración que dependa de él parecería cara. Las rentabilidades por encima de la mediana de ROIC de cinco años del 6.8% podrían no mantenerse. Un número de acciones que crece un 2.8% anual diluye el valor por acción. La puntuación Z de Altman y el índice M de Beneish no están disponibles porque faltan sus datos de entrada. Este análisis tampoco incluye un calendario de vencimientos de deuda ni ingresos por segmento, por lo que no puede comprobar cómo se comportan por separado sus tres líneas de negocio.