STERIS plc (STE)

Conclusione

STERIS plc (STE.US) è un'azienda sanitaria statunitense che fornisce prodotti per la prevenzione delle infezioni, apparecchiature per la sterilizzazione e servizi correlati. A un prezzo di 256.94 USD al 2026-11-09, la sua capitalizzazione di mercato è di 25.1 miliardi di USD.

Il giudizio è equo. La fascia di valore equo va da 206.94 a 310.40 USD, con un punto medio di 258.67 USD e un margine di sicurezza dello 0.7% al prezzo attuale. Il P/E di 30.3 si confronta con una mediana decennale di 40.4, e l'EV/EBITDA di 16.1 con 18.7. Il DCF fornisce 220.65 USD per azione, e il valore equo ricavato dai multipli storici è 296.69 USD. Il DCF inverso implica una crescita del 10.3% annuo, mentre i ricavi sono cresciuti a un tasso composto del 13.8% in cinque anni e il flusso di cassa libero per azione del 13.4%.

I sostegni più forti sono il debito netto su EBITDA di -0.19, che significa cassa netta, un punteggio di Piotroski di 9 su 9 e un ROIC del 12.5% contro un WACC del 9.2%. I punti più deboli sono il margine di sicurezza dello 0.7%, che lascia poco margine di manovra, il valore DCF di 220.65 USD, ben al di sotto del prezzo attuale, e il numero di azioni, cresciuto del 2.8% annuo in cinque anni.

Solidità finanziaria

La solidità finanziaria è verde, sostenuta dalla cassa netta, da un current ratio di 2.05 e da una copertura degli interessi di 20.5x. Il debito netto su EBITDA è -0.19, il debito su patrimonio netto è 0.03 e il quick ratio è 1.27, quindi la leva è minima. L'Altman Z-score non è disponibile perché mancano i dati necessari per calcolarlo. Il modello di Altman è stato concepito per le aziende manifatturiere, quindi sarebbe solo una guida approssimativa per un'azienda di dispositivi medici anche con dati completi. Rischio di insolvenza: basso, circa lo 0.09% secondo la stima del modello di Ohlson su uno o due anni, sulla base dei dati al 2026-03-31.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è verde, sostenuta da una conversione del flusso di cassa libero del 113.3% su base consuntiva e del 148.2% in cinque anni, e dal punteggio di Piotroski di 9 su 9. Il rapporto di accrual è -5.3%, il che indica che gli utili riportati sono ben supportati dalla liquidità. La remunerazione basata su azioni è pari allo 0.5% dei ricavi, e il flusso di cassa libero dopo di essa è di 908.6 milioni di USD. Il numero di azioni è cresciuto a un tasso composto del 2.8% in cinque anni, quindi gli azionisti sono stati diluiti piuttosto che avvantaggiati dai riacquisti. Il Beneish M-score non è disponibile. Negli ultimi otto trimestri, gli utili hanno superato le stime cinque volte e le hanno mancate una volta, con una sorpresa media dell'1.8%. In 90 giorni, la stima degli utili dell'esercizio in corso è cambiata dello 0.4%, con cinque revisioni al rialzo e una al ribasso negli ultimi 30 giorni.

Redditività

La redditività è verde. Il ROIC è 12.5% contro un WACC del 9.2%, e il valore dato di ROIC meno WACC pari a 3.3% indica creazione di valore. La mediana del ROIC a cinque anni è 6.8%, quindi il livello attuale è superiore al suo storico di lungo periodo. Il margine operativo è 18.9% contro una mediana decennale del 16.1%, il margine lordo 44.6% contro 43.4%, e il margine netto 13.4% contro 11.0%. La stabilità del margine operativo è 19.3%. Il rendimento del patrimonio netto è 11.4%. La scomposizione DuPont mostra un margine netto di 13.2%, una rotazione dell'attivo di 0.55 e un moltiplicatore del patrimonio di 1.49, quindi il rendimento del patrimonio netto non è gonfiato dalla leva.

Crescita

La crescita è verde. La crescita composta dei ricavi è del 9.4% su tre anni, del 13.8% su cinque e del 10.2% su dieci. I ricavi sono cresciuti in tutti e 10 gli ultimi 10 anni. La crescita composta dell'EPS è del 95.3% su tre anni, dell'11.5% su cinque e del 17.7% su dieci. Il dato triennale è molto superiore agli altri due e va letto con cautela. Il flusso di cassa libero per azione è cresciuto del 35.7% su tre anni, del 13.5% su cinque e del 18.5% su dieci. La stima dell'EPS per l'anno successivo implica una crescita del 10.1%.

Valutazione

La valutazione è gialla, perché il giudizio è equo e il margine di sicurezza dello 0.7% è neutro. Il P/E di 30.3 è confrontato con una mediana decennale di 40.4, un premio di -25.0%. L'EV/EBITDA di 16.1 è confrontato con 18.7, un premio di -13.5%, e il P/FCF di 26.7 con 34.4, un premio di -22.3%. Il P/S di 4.06 è confrontato con 4.37, un premio di -7.1%, e il P/B di 3.45 con 3.48, un premio di -1.0%. Il DCF fornisce 220.65 USD per azione con un tasso di sconto del 9.18%, e il valore terminale ne costituisce il 57.6%. La fascia di valore equo si basa su ipotesi fisse ed è un ordine di grandezza, non un obiettivo di prezzo. La crescita implicita del DCF inverso, pari al 10.3%, è riportata come -3.5% rispetto alla crescita dei ricavi in cinque anni e -3.2% rispetto alla crescita del flusso di cassa libero per azione. Il rendimento da dividendo è 1.0%, il rendimento atteso 1.2%, e il payout sul flusso di cassa libero 26.9%.

Rischi

Il margine di sicurezza dello 0.7% lascia poco spazio all'errore, quindi qualsiasi shortfall nella crescita che il mercato già presume cancellerebbe rapidamente il cuscinetto. Il valore DCF di 220.65 USD è ben al di sotto del prezzo attuale, e una valutazione che vi si appoggia apparirebbe costosa. I rendimenti superiori alla mediana quinquennale del ROIC, pari al 6.8%, potrebbero non durare. Un numero di azioni in crescita del 2.8% annuo diluisce il valore per azione. L'Altman Z-score e il Beneish M-score non sono disponibili perché mancano i dati necessari. Questa analisi non dispone inoltre di un calendario delle scadenze del debito né dei ricavi per segmento, quindi non può verificare il comportamento separato delle tre linee di business.