CoStar Group Inc (CSGP)

Conclusione

CoStar Group fornisce informazioni immobiliari, analisi e marketplace online per il settore dell'immobiliare commerciale e residenziale, tra cui CoStar Property, LoopNet, Homes.com e Ten-X. Al prezzo di 31.24 USD del 2026-11-09, la capitalizzazione di mercato è di 12.57 miliardi USD.

Il verdetto è sottovalutata. Il rapporto prezzo/utili è 70.2 contro una mediana decennale di 84.5, con un premio di -16.9%. Il multiplo valore d'impresa su EBITDA è 23.0 contro una mediana di 45.5, con un premio di -49.5%. Il rapporto prezzo/free cash flow è 192.2 contro una mediana di 60.7, con un premio di 216.5%. La fascia di valore equo va da 50.81 a 76.21 USD con un punto medio di 63.51 USD, un margine di sicurezza del 103.3% al prezzo attuale. Il valore equo dai multipli storici è 63.51 USD. Il valore del flusso di cassa scontato e il DCF inverso non sono disponibili nei dati. I ricavi sono cresciuti in modo composto del 14.4% in cinque anni, mentre l'utile per azione è sceso del -51.1% annuo nello stesso periodo.

I dati più solidi sono lo Z-score di Altman di 4.115, la copertura degli interessi di 21.1 e la conversione del free cash flow a cinque anni del 91.7%. I più deboli sono il ROIC meno WACC di -6.68%, con un ROIC all'1.73% contro un WACC dell'8.41%, una conversione del free cash flow degli ultimi dodici mesi del 36.5% e un free cash flow dopo la compensazione basata su azioni di -87.6 milioni USD.

Solidità finanziaria

La solidità finanziaria è verde, sostenuta dallo Z-score di Altman di 4.115, dal debito netto su EBITDA di 1.17, dalla copertura degli interessi di 21.1 e da un current ratio di 1.32. Il quick ratio è 1.13 e il rapporto debito/patrimonio netto è 0.147, entrambi al 2026-09-30. Il modello di Altman è stato concepito per le aziende manifatturiere, quindi la sua lettura è approssimativa per questa azienda di informazioni e servizi. La zona di Altman è sicura. Rischio di insolvenza: basso, circa lo 0.12% secondo la stima del modello di Ohlson su uno-due anni, sulla base dei dati al 2025-12-31. Il debito netto è diminuito nel corso di cinque anni, con una variazione quinquennale del debito rispetto alla crescita dei ricavi del -14.0%.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è gialla. La conversione del free cash flow è del 91.7% in cinque anni, il che la sostiene, ma la conversione degli ultimi dodici mesi è scesa al 36.5%. Il rapporto di accrual è -0.0427, un segnale favorevole. La compensazione basata su azioni equivale al 4.2% dei ricavi, e il free cash flow dopo di essa è di -87.6 milioni USD su base degli ultimi dodici mesi. Il numero di azioni è cresciuto dell'1.9% annuo in cinque anni, quindi non ci sono riacquisti netti. Il punteggio di Piotroski è 5 su 9. Il punteggio M di Beneish non è disponibile. CoStar ha superato le stime sugli utili in tutti gli ultimi 8 trimestri, con una sorpresa media del 20.5%. Le stime per l'anno in corso sono salite del 3.5% in 90 giorni, e quelle per l'anno successivo del 2.6%, con una crescita attesa per l'anno successivo del 25.9%.

Redditività

La redditività è rossa. Il margine lordo è del 76.2% contro una mediana decennale del 79.5%. Il margine operativo è del 5.8% contro una mediana del 17.7%, e il margine netto è del 4.9% contro una mediana del 14.4%. La stabilità del margine operativo è 0.586. Il ROIC è 1.73% contro un WACC dell'8.41%, e il ROIC meno WACC è -6.68%, il che significa che l'azienda sta distruggendo valore. Il ROIC mediano a cinque anni è 9.44%. Il rendimento del patrimonio netto è 2.2%. La scomposizione DuPont, al 2025-12-31, mostra un margine netto dello 0.22%, una rotazione dell'attivo di 0.308 e un moltiplicatore del patrimonio di 1.26, quindi la leva finanziaria non gonfia il rendimento.

Crescita

La crescita è gialla. La crescita composta dei ricavi è del 14.2% su tre anni, del 14.4% su cinque anni e del 16.4% su dieci anni. I ricavi sono cresciuti in tutti gli ultimi 10 anni su 10. L'utile per azione è sceso del -73.8% annuo su tre anni e del -51.1% su cinque anni. Il free cash flow per azione è sceso del -54.8% su tre anni, del -38.9% su cinque anni e dell'-11.4% su dieci anni. Il consenso prevede una crescita dell'utile per azione del 25.9% l'anno prossimo, che è il principale sostegno alla tesi di crescita.

Valutazione

La valutazione è verde, basata su un verdetto di sottovalutazione e su un margine di sicurezza del 103.3%. Il rapporto prezzo/utili è 70.2 contro una mediana decennale di 84.5. Il multiplo valore d'impresa su EBITDA è 23.0 contro 45.5, e il rapporto prezzo/vendite è 3.42 contro 12.74. Il rapporto prezzo/patrimonio netto è 1.58 contro 4.36. Il rendimento del free cash flow è 0.5% e il rendimento degli utili è 1.4%. Il rapporto prezzo/free cash flow è 192.2 contro 60.7, con un premio del 216.5%. La fascia di valore equo va da 50.81 a 76.21 USD con un punto medio di 63.51 USD. Il valore del flusso di cassa scontato non è disponibile, e il free cash flow di base è negativo, pari a -87.6 milioni USD. La crescita implicita nel DCF inverso non è disponibile. L'azienda non distribuisce dividendi.

Rischi

Il rischio principale è che i rendimenti bassi persistano. Un ROIC dell'1.73% contro un WACC dell'8.41% significa che ogni dollaro investito non sta ancora generando il suo costo del capitale, quindi lo sconto dei multipli potrebbe non chiudersi. La conversione del free cash flow degli ultimi dodici mesi del 36.5% e il free cash flow dopo la compensazione basata su azioni di -87.6 milioni USD mostrano che gli utili riportati non si stanno ancora trasformando in cassa per gli azionisti. Il calo dell'utile per azione su tre e cinque anni rende la crescita prevista del 25.9% per l'anno prossimo il test decisivo. Il valore del flusso di cassa scontato e il DCF inverso non sono disponibili, e la fascia di valore equo si basa sui multipli storici. Il punteggio M di Beneish non è disponibile. L'analisi non include un calendario delle scadenze del debito né i ricavi per segmento, quindi non può valutare i tempi di rifinanziamento né quali linee di business guidano la crescita.