Intuit Inc (INTU)

Conclusión

Intuit Inc (INTU.US) es una empresa estadounidense de software. Sus productos incluyen QuickBooks para pequeñas y medianas empresas, TurboTax y Credit Karma para consumidores, y Mailchimp para marketing. Con un precio de 338.23 USD el 2026-11-09, la capitalización bursátil es de 90.4 mil millones de USD.

El veredicto es infravalorada. La relación precio-beneficio de 19.8 se compara con una mediana de diez años de 49.4, una prima de -60.0%. El valor empresarial sobre EBITDA de 12.9 se compara con una mediana de 35.5, una prima de -63.7%. El descuento de flujos de caja da 774.58 USD por acción con una tasa de descuento de 9.48%. La banda de valor razonable va de 669.46 a 1,004.20 USD con un punto medio de 836.83 USD, lo que da un margen de seguridad de 147.4% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento de 1.6% anual, mientras que los ingresos crecieron a una tasa compuesta de cinco años de 17.4% y el flujo de caja libre por acción a 22.1%.

Lo que sostiene el caso es la rentabilidad del capital: ROIC de 23.6% frente a un WACC de 9.0%, y una conversión de flujo de caja libre de 188.7% en los últimos doce meses. La cobertura de intereses de 24.5x respalda el balance. Las cifras más débiles son las revisiones de estimaciones del año en curso, a la baja un 12.8% en los últimos 90 días, la proporción del valor DCF que se sitúa en el valor terminal, de 59.1%, y las revisiones de estimaciones del año siguiente, a la baja un 12.5% en 90 días.

Salud financiera

La solidez financiera es verde, respaldada por las cuatro medidas evaluadas: un ratio corriente de 1.51, deuda neta sobre EBITDA de 0.17 y cobertura de intereses de 24.5x. El ratio rápido es 0.77 y la deuda sobre patrimonio es 0.44. La puntuación Z de Altman es 5.09, en la zona segura, aunque ese modelo fue diseñado para fabricantes y Intuit es una empresa de software. Riesgo de insolvencia: bajo, cerca del 0.1% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años. La deuda de la empresa ha crecido 10.3% anual en cinco años, medida frente al crecimiento de los ingresos. No hay un calendario de vencimientos de deuda disponible, por lo que no puede evaluarse el momento de los pagos.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde, con las cuatro medidas evaluadas en buen estado. La conversión de flujo de caja libre es 188.7% en los últimos doce meses y 175.3% en cinco años. El ratio de devengo es -11.6%, lo que significa que los beneficios en efectivo superan a los beneficios reportados. La compensación basada en acciones representa 9.6% de los ingresos, y el flujo de caja libre tras ella es de 6.56 mil millones de USD. El cambio del número de acciones en cinco años es 0.3% anual, por lo que las recompras no compensan la dilución. La puntuación de Piotroski es 7 sobre 9 y la puntuación M de Beneish es -3.59, una lectura que el modelo califica como improbable. Intuit superó las estimaciones en los 8 últimos trimestres, con una sorpresa media de 10.5%. Las revisiones de estimaciones son negativas, como se señaló anteriormente.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen operativo de 28.8% está por encima de su mediana de diez años de 26.1%, y el margen neto de 21.3% está por encima de su mediana de 20.9%. El margen bruto de 80.2% está ligeramente por debajo de su mediana de 81.6%. El ROIC de 23.6% frente a un WACC de 9.0% da un valor de ROIC menos WACC de 14.6%, y la empresa crea valor según esa medida. La mediana del ROIC de cinco años es 13.8%. La descomposición DuPont muestra que la rentabilidad sobre el patrimonio de 24.0% procede principalmente de los márgenes, con un margen neto de 21.3% y una rotación de activos de 0.58. El multiplicador de capital de 1.94 añade solo un apalancamiento moderado.

Crecimiento

El crecimiento es verde. Los ingresos se compusieron a 14.3% en tres años, 17.4% en cinco años y 16.4% en diez años. El beneficio por acción se compuso a 25.1%, 16.9% y 16.1% en los mismos periodos. Los ingresos crecieron en los 10 últimos años. Los analistas esperan que el beneficio por acción crezca 13.2% el próximo año, aunque esa estimación se ha recortado en los últimos 90 días.

Valoración

La valoración es verde, según la medida de veredicto único, que es buena. Los múltiplos actuales están muy por debajo de sus medianas de diez años: precio-beneficio 19.8 frente a 49.4, precio sobre flujo de caja libre 10.5 frente a 32.5, y precio sobre ventas 4.2 frente a 10.4. El DCF da 774.58 USD por acción con una tasa de descuento de 9.48%, y el valor razonable según múltiplos históricos es 899.08 USD. El DCF descansa sobre todo en el valor terminal, y la banda de valor razonable es una estimación basada en supuestos fijos, no un precio objetivo. El DCF inverso implica un crecimiento de 1.6%, frente a un crecimiento de los ingresos de 17.4% en cinco años. El rendimiento por dividendo es 1.5%, con un pago de 15.6% del flujo de caja libre.

Riesgos

Si el flujo de caja libre cayera, tanto el bajo múltiplo precio sobre flujo de caja libre como la alta conversión se verían afectados. Un nuevo recorte de las estimaciones debilitaría el caso de crecimiento, que el precio ya descuenta en gran medida. Como el 59.1% del valor DCF se sitúa en el valor terminal, pequeños cambios en los supuestos a largo plazo moverían el resultado considerablemente. La empresa no informa de un calendario de vencimientos de deuda ni de ingresos por segmento, por lo que estos riesgos no pueden medirse aquí. El análisis se basa solo en las cifras proporcionadas y no cubre hechos posteriores a las fechas indicadas.