Intuit Inc (INTU)

Conclusione

Intuit Inc (INTU.US) è una società statunitense di software. I suoi prodotti includono QuickBooks per piccole e medie imprese, TurboTax e Credit Karma per i consumatori e Mailchimp per il marketing. Al prezzo di 338.23 USD del 2026-11-09, la capitalizzazione di mercato è di 90.4 miliardi di USD.

Il verdetto è sottovalutata. Il rapporto prezzo/utili di 19.8 si confronta con una mediana decennale di 49.4, un premio del -60.0%. Il rapporto valore d'impresa/EBITDA di 12.9 si confronta con una mediana di 35.5, un premio del -63.7%. Il flusso di cassa scontato fornisce 774.58 USD per azione con un tasso di sconto del 9.48%. La fascia di valore equo va da 669.46 a 1,004.20 USD con un punto medio di 836.83 USD, che dà un margine di sicurezza del 147.4% al prezzo attuale. Il DCF inverso implica una crescita dell'1.6% annuo, mentre i ricavi sono cresciuti a un tasso composto quinquennale del 17.4% e il flusso di cassa libero per azione del 22.1%.

A sostenere il caso è il rendimento del capitale: ROIC del 23.6% contro un WACC del 9.0%, e una conversione del flusso di cassa libero del 188.7% negli ultimi dodici mesi. La copertura degli interessi di 24.5x sostiene lo stato patrimoniale. I dati più deboli sono le revisioni delle stime per l'anno in corso, in calo del 12.8% negli ultimi 90 giorni, la quota del valore DCF che si trova nel valore terminale, pari al 59.1%, e le revisioni delle stime per l'anno successivo, in calo del 12.5% in 90 giorni.

Salute finanziaria

La solidità finanziaria è verde, sostenuta da tutte e quattro le misure valutate: un current ratio di 1.51, un rapporto debito netto/EBITDA di 0.17 e una copertura degli interessi di 24.5x. Il quick ratio è 0.77 e il rapporto debito/patrimonio netto è 0.44. Lo Z-score di Altman è 5.09, nella zona sicura, sebbene quel modello sia stato concepito per le aziende manifatturiere e Intuit è una società di software. Rischio di insolvenza: basso, circa lo 0.1% secondo la stima del modello di Ohlson su uno o due anni. Il debito della società è cresciuto del 10.3% annuo in cinque anni, misurato rispetto alla crescita dei ricavi. Non è disponibile un piano di scadenza del debito, quindi non è possibile valutare la tempistica dei rimborsi.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è verde, con tutte e quattro le misure valutate buone. La conversione del flusso di cassa libero è del 188.7% negli ultimi dodici mesi e del 175.3% in cinque anni. Il rapporto di accrual è del -11.6%, il che significa che gli utili in contanti superano gli utili riportati. La remunerazione basata su azioni è pari al 9.6% dei ricavi, e il flusso di cassa libero al netto di essa è di 6.56 miliardi di USD. La variazione del numero di azioni in cinque anni è dello 0.3% annuo, quindi i riacquisti non compensano la diluizione. Il punteggio di Piotroski è 7 su 9 e il punteggio M di Beneish è -3.59, un valore che il modello classifica come improbabile. Intuit ha superato le stime in tutti gli ultimi 8 trimestri, con una sorpresa media del 10.5%. Le revisioni delle stime sono negative, come indicato sopra.

Redditività

La redditività è verde. Il margine operativo del 28.8% è superiore alla sua mediana decennale del 26.1%, e il margine netto del 21.3% è superiore alla sua mediana del 20.9%. Il margine lordo dell'80.2% è leggermente inferiore alla sua mediana dell'81.6%. Il ROIC del 23.6% contro un WACC del 9.0% dà il valore di ROIC riportato meno WACC pari al 14.6%, e la società crea valore su questa misura. La mediana quinquennale del ROIC è 13.8%. La scomposizione DuPont mostra che il rendimento del patrimonio netto del 24.0% deriva principalmente dai margini, con un margine netto del 21.3% e una rotazione dell'attivo di 0.58. Il moltiplicatore del patrimonio netto di 1.94 aggiunge solo una leva modesta.

Crescita

La crescita è verde. I ricavi sono cresciuti a un tasso composto del 14.3% in tre anni, del 17.4% in cinque anni e del 16.4% in dieci anni. L'utile per azione è cresciuto a tassi composti del 25.1%, 16.9% e 16.1% negli stessi periodi. I ricavi sono aumentati in tutti e 10 gli ultimi 10 anni. Gli analisti prevedono un aumento dell'utile per azione del 13.2% l'anno prossimo, sebbene tale stima sia stata ridotta negli ultimi 90 giorni.

Valutazione

La valutazione è verde, basata sulla singola misura di verdetto, che è buona. I multipli attuali sono ben al di sotto delle loro mediane decennali: prezzo/utili 19.8 contro 49.4, prezzo/flusso di cassa libero 10.5 contro 32.5, e prezzo/vendite 4.2 contro 10.4. Il DCF fornisce 774.58 USD per azione con un tasso di sconto del 9.48%, e il valore equo derivante dai multipli storici è 899.08 USD. Il DCF si basa in gran parte sul valore terminale, e la fascia di valore equo è una stima costruita su ipotesi fisse, non un obiettivo di prezzo. Il DCF inverso implica una crescita dell'1.6%, a fronte di una crescita dei ricavi del 17.4% in cinque anni. Il rendimento da dividendo è dell'1.5%, con un payout pari al 15.6% del flusso di cassa libero.

Rischi

Se il flusso di cassa libero diminuisse, sia il basso multiplo prezzo/flusso di cassa libero sia l'elevata conversione ne risentirebbero. Un ulteriore taglio alle stime indebolirebbe il caso di crescita, che il prezzo già sconta pesantemente. Poiché il 59.1% del valore DCF si trova nel valore terminale, piccole variazioni nelle ipotesi di lungo periodo sposterebbero considerevolmente il risultato. La società non riporta un piano di scadenza del debito né i ricavi per segmento, quindi questi rischi non possono essere misurati qui. L'analisi si basa solo sui dati forniti e non copre gli eventi successivi alle date indicate.