Verisk Analytics Inc (VRSK)

Conclusión

Verisk Analytics vende datos, analítica y tecnología al sector asegurador, principalmente en Estados Unidos. Su oferta abarca suscripción, modelización de catástrofes, siniestros y herramientas antifraude. A 200.60 USD el 9 de noviembre de 2026, la capitalización bursátil es de 25.7 mil millones de USD.

El veredicto es razonable. El P/E actual de 29.3x se compara con una mediana de diez años de 39.0x, el EV/EBITDA de 15.2x con 23.2x, y el P/FCF de 23.4x con 34.7x. El DCF arroja 160.75 USD por acción con una tasa de descuento del 8.9%, mientras que el valor razonable según múltiplos históricos es de 283.90 USD. La banda de valor razonable va de 177.86 a 266.79 USD, con un punto medio de 222.33 USD y un margen de seguridad del 10.8%. El DCF inverso implica un crecimiento del 8.2% anual, frente a un crecimiento de ingresos del 6.25% y un crecimiento del flujo de caja libre por acción del 11.5% en cinco años.

Lo que sostiene la tesis: una conversión de flujo de caja libre del 125.2% en los últimos doce meses, un margen operativo del 44.7% frente a una mediana de diez años del 40.3%, y ocho superaciones de beneficios en ocho trimestres. Lo que podría romperla: el ratio de liquidez corriente de 1.07, una cobertura de intereses de 6.6x, y un DCF que descansa en una proporción del valor terminal del 56.8%. El precio de la acción también ha caído desde 314.14 USD en mayo de 2025 hasta 200.60 USD.

Salud financiera

La solidez financiera es verde, sostenida por una posición de caja neta con una deuda neta sobre EBITDA de -0.08 y una puntuación Z de Altman de 6.99, que se sitúa en la zona segura. La cobertura de intereses de 6.6x y el ratio de liquidez corriente de 1.07 son neutrales, y el ratio de liquidez inmediata es 0.95. La deuda sobre patrimonio no está disponible. El modelo de Altman se diseñó para fabricantes, por lo que su lectura es solo una guía aproximada para un negocio de datos. Riesgo de insolvencia: medio, en torno al 5.7% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años. La deuda ha crecido un 1.2% anual en cinco años, por debajo del CAGR de ingresos del 6.25%.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde, respaldada por una sólida conversión de caja y un número de acciones en descenso. La conversión de flujo de caja libre es del 125.2% en los últimos doce meses y del 112.5% en cinco años, y el ratio de devengos es -10.1%, lo que indica beneficios respaldados por caja. La compensación basada en acciones representa el 1.9% de los ingresos, dejando 1.04 mil millones de USD de flujo de caja libre después de ella. El número de acciones se ha reducido un 3.4% anual en cinco años. La puntuación de Piotroski es 7 de 9, y la puntuación M de Beneish de -2.94 apunta a un riesgo de manipulación improbable. Ocho de ocho trimestres superaron las estimaciones, en promedio un 4.2%. Las revisiones de estimaciones son mixtas: el año en curso registra cinco rebajas y una mejora en los últimos 30 días, mientras que las estimaciones del año siguiente muestran un crecimiento del 13.0% con cuatro mejoras y una rebaja.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. Los márgenes están por encima de sus medianas de diez años: el margen bruto es del 67.7% frente al 65.2%, el margen operativo del 44.7% frente al 40.3%, y el margen neto del 27.7% frente al 28.3%, ligeramente inferior. El margen operativo tiene una lectura de estabilidad de 0.18. El rendimiento sobre el capital invertido de los últimos doce meses no está disponible, porque la compañía reporta un capital invertido no positivo, por lo que no puede leerse el diferencial frente al WACC del 8.9%. La mediana del ROIC de cinco años es 28.6%. La descomposición DuPont muestra que la rentabilidad sobre el patrimonio está inflada por el apalancamiento: un margen neto del 29.6%, una rotación de activos de 0.50 y un multiplicador de capital de 20.1x, reflejo de un patrimonio negativo.

Crecimiento

El crecimiento es verde, con ingresos estables y un sólido crecimiento de la caja por acción. Los ingresos crecen a un CAGR del 7.2% en tres años, del 6.3% en cinco y del 5.7% en diez. El beneficio por acción crece a un CAGR del 2.8% en tres años, del 8.7% en cinco y del 8.0% en diez. El flujo de caja libre por acción crece más rápido, a un 20.2% en tres años y un 11.5% en cinco. Los ingresos crecieron en nueve de diez años comparables. La desaceleración del beneficio en tres años es el punto más débil de esta sección.

Valoración

La valoración es amarilla: el veredicto es razonable, y el margen de seguridad del 10.8% es neutral. El P/E actual de 29.3x, el EV/EBITDA de 15.2x, el P/FCF de 23.4x y el P/S de 8.1x se sitúan todos muy por debajo de sus medianas de diez años, con descuentos del 24.9%, 34.5%, 32.5% y 25.9% respectivamente. El DCF de 160.75 USD asume una tasa de descuento del 8.9% y un crecimiento terminal del 2.5%, y el valor terminal representa el 56.8% del total. El valor razonable según múltiplos históricos es de 283.90 USD, una cifra distinta. La banda de valor razonable de 177.86 a 266.79 USD se construye sobre supuestos fijos, incluida una prima de riesgo de mercado del 5%, y no es un precio objetivo. El DCF inverso implica un crecimiento del 8.2%, por encima del CAGR de ingresos de cinco años del 6.25%. El rendimiento por dividendo es del 1.0%, con un pago del 23.4% del flujo de caja libre.

Riesgos

Un ratio de liquidez corriente de 1.07 y un ratio de liquidez inmediata de 0.95 dejan poco colchón de liquidez si las cuentas por cobrar o por pagar evolucionan en contra de la compañía. La cobertura de intereses de 6.6x se reduciría si los beneficios cayeran o si aumentara el endeudamiento. Un patrimonio negativo y un multiplicador de capital de 20.1x implican que pequeños cambios en el valor de los activos o en los beneficios podrían mover bruscamente la rentabilidad sobre el patrimonio. El crecimiento del BPA a tres años del 2.8% y las rebajas de estimaciones del año en curso muestran presión sobre los beneficios a corto plazo. El DCF depende de un peso del valor terminal del 56.8%, por lo que es sensible a la tasa de descuento y al crecimiento terminal. No disponibles: el rendimiento sobre el capital invertido de los últimos doce meses, la deuda sobre patrimonio y el ratio precio-valor contable actual. Este análisis no incluye un calendario de vencimientos de deuda ni un desglose de ingresos por segmento, por lo que no puede juzgar el riesgo de refinanciación ni qué líneas de negocio impulsan el crecimiento.