TE Connectivity Ltd (TEL)

Conclusione

TE Connectivity progetta e produce prodotti per la connettività e sensori, venduti attraverso i segmenti Transportation Solutions e Industrial Solutions. Il 9 novembre 2026 le azioni hanno chiuso a 218.75 USD, con una capitalizzazione di mercato di 62.89 miliardi di USD.

Il giudizio è equo. Il P/E di 19.3 si colloca leggermente sotto la sua mediana decennale di 20.0, con un premio di -3.3%, e l'EV/EBITDA di 12.7 è sotto la sua mediana di 13.7, con un premio di -7.5%. Il prezzo su patrimonio netto contabile di 4.6 è sopra la sua mediana di 3.8, con un premio del 21.9%. Il discounted cash flow dà 170.54 USD per azione con un tasso di sconto del 10.6%. La fascia di valore equo va da 158.70 a 238.05 USD con un punto medio di 198.37 USD, un margine di sicurezza di -9.3% al prezzo attuale. Il DCF inverso implica una crescita dell'8.6% annuo, contro una crescita dei ricavi del 5.9% in cinque anni e una crescita del free cash flow per azione del 14.2%.

Diversi numeri sostengono la tesi: un margine operativo del 20.1%, un ROIC del 19.2% contro un WACC del 10.1%, una conversione del free cash flow del 104.6% e uno Z-score di Altman di 5.14. I più deboli sono il divario di crescita, con 8.6% implicito contro 5.9% realizzato, il premio del prezzo su patrimonio netto contabile del 21.9% rispetto alla sua mediana, e il valore DCF di 170.54 USD ben sotto il prezzo. Se la crescita dei ricavi resta vicina al suo tasso quinquennale, il prezzo richiederebbe che la solidità di margini e flussi di cassa colmi il divario.

Solidità finanziaria

La solidità finanziaria è verde, sostenuta da un current ratio di 1.73, un debito netto su EBITDA di 0.75 e una copertura degli interessi di 32.9, valutati ciascuno come buoni. Il quick ratio è 1.03 e il rapporto debito/patrimonio netto è 0.42. Lo Z-score di Altman è 5.14, nella zona di sicurezza; il modello di Altman è stato concepito per i produttori, e questa azienda lo è. Il rischio di insolvenza è basso, circa lo 0.1% secondo la stima del modello di Ohlson su uno-due anni. Il debito è diminuito leggermente in cinque anni, con un rapporto debito/crescita dei ricavi pari a -3.0%.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è verde, sostenuta da una conversione del free cash flow del 104.6% negli ultimi dodici mesi e del 107.0% in cinque anni, e da un rapporto di accrual negativo pari a -4.9%. La remunerazione basata su azioni è lo 0.8% dei ricavi, lasciando un free cash flow al netto di essa di 3.24 miliardi di USD. Il numero di azioni è diminuito con un tasso di crescita composto quinquennale del 2.5%, il che riflette i riacquisti. Il punteggio di Piotroski è 8 su 8. La lettura del punteggio M di Beneish non è disponibile. L'azienda ha superato le stime sugli utili in tutti gli ultimi 8 trimestri, con una sorpresa media del 4.9%. Gli analisti hanno alzato la stima dell'anno in corso del 5.6% in 90 giorni, con 10 revisioni al rialzo e nessuna al ribasso negli ultimi 30 giorni.

Redditività

La redditività è verde. Il margine lordo del 36.2% è sopra la sua mediana decennale del 31.9%, il margine operativo del 20.1% è sopra il 17.5%, e il margine netto del 16.4% è sopra il 14.6%. La stabilità del margine operativo è 8.3%. Il ROIC del 19.2% è sopra il WACC del 10.1%, con ROIC meno WACC pari al 9.1%, e la mediana del ROIC a cinque anni è 15.1%. La scomposizione DuPont mostra un margine netto del 16.4%, una rotazione dell'attivo di 0.75 e un moltiplicatore del patrimonio di 1.97. Il rendimento del capitale proprio del 24.0% deriva quindi principalmente dai margini, con la leva che svolge un ruolo modesto.

Crescita

La crescita è verde. I ricavi crescono in forma composta del 7.4% in tre anni, del 5.9% in cinque anni e del 5.0% in dieci anni. L'utile per azione cresce in forma composta del 22.5% in tre anni, del 10.3% in cinque anni e del 7.5% in dieci anni, e gli analisti prevedono una crescita dell'utile per azione del 11.5% per il prossimo anno. I ricavi sono cresciuti in 6 degli ultimi 10 anni. La crescita dei ricavi è la parte più lenta del quadro, mentre la crescita degli utili ha superato quella dei ricavi, in parte grazie alla riduzione del numero di azioni.

Valutazione

La valutazione è gialla, con giudizio equo. Il P/E di 19.3 e l'EV/EBITDA di 12.7 sono sotto le rispettive mediane decennali, mentre il prezzo su ricavi (premio 15.5%) e il prezzo su patrimonio netto contabile (premio 21.9%) sono sopra di esse. Il discounted cash flow dà 170.54 USD per azione con un tasso di sconto del 10.6%, con un valore terminale che ne costituisce il 48.7%. Il valore equo derivato dai multipli storici è 226.21 USD. La fascia di valore equo va da 158.70 a 238.05 USD, con un margine di sicurezza di -9.3% a 218.75 USD. Il DCF inverso implica una crescita dell'8.6% contro una crescita dei ricavi del 5.9%. Il rendimento da dividendo è 1.4%, con un rendimento prospettico di 1.5% e un payout del 25.5% del free cash flow. Il valore equo è una stima costruita su ipotesi fisse, un premio per il rischio azionario del 5% e una crescita limitata, non un obiettivo di prezzo.

Rischi

Il rischio principale è che la crescita resti sotto l'8.6% annuo che il prezzo implica. Una crescita dei ricavi del 5.9% in cinque anni lascerebbe la valutazione poggiare su margini e flussi di cassa. Un calo del margine operativo dal 20.1% verso la sua mediana decennale del 17.5% restringerebbe lo scarto di rendimento sopra il WACC, oggi pari al 9.1%. Il premio del prezzo su patrimonio netto contabile del 21.9% significa che il titolo scambia già sopra il suo consueto multiplo di libro. Poiché il DCF si basa sul valore terminale per il 48.7% del totale, piccole variazioni delle ipotesi sulla crescita di lungo periodo o sul tasso di sconto modificherebbero il risultato. La lettura del punteggio M di Beneish non è disponibile. L'analisi non include un piano di scadenza del debito né i ricavi per segmento, quindi non è possibile verificare la tempistica dei rimborsi del debito né le fonti della crescita.