TE Connectivity Ltd (TEL)

Conclusión

TE Connectivity diseña y fabrica productos de conectividad y sensores, que vende a través de sus segmentos Transportation Solutions e Industrial Solutions. El 9 de noviembre de 2026 las acciones cerraron a 218.75 USD, lo que da una capitalización bursátil de 62.89 mil millones de USD.

El veredicto es justo. El P/E de 19.3 se sitúa ligeramente por debajo de su mediana de diez años de 20.0, una prima de -3.3%, y el EV/EBITDA de 12.7 está por debajo de su mediana de 13.7, una prima de -7.5%. El precio sobre valor en libros de 4.6 está por encima de su mediana de 3.8, una prima de 21.9%. El descuento de flujos de caja da 170.54 USD por acción con una tasa de descuento del 10.6%. La banda de valor razonable va de 158.70 a 238.05 USD con un punto medio de 198.37 USD, un margen de seguridad de -9.3% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento del 8.6% anual, frente a un crecimiento de ingresos del 5.9% en cinco años y un crecimiento del flujo de caja libre por acción del 14.2%.

Varias cifras respaldan el caso: un margen operativo del 20.1%, un ROIC del 19.2% frente a un WACC del 10.1%, una conversión de flujo de caja libre del 104.6% y una puntuación Z de Altman de 5.14. Las más débiles son la brecha de crecimiento, con un 8.6% implícito frente a un 5.9% logrado, la prima del precio sobre valor en libros del 21.9% sobre su mediana y el valor por DCF de 170.54 USD, muy por debajo del precio. Si el crecimiento de ingresos se mantiene cerca de su tasa de cinco años, el precio necesitaría que la solidez del margen y del flujo de caja cubriera la brecha.

Salud financiera

La solidez financiera es verde, sostenida por un ratio corriente de 1.73, una deuda neta sobre EBITDA de 0.75 y una cobertura de intereses de 32.9, valorados cada uno como buenos. El ratio rápido es 1.03 y la deuda sobre patrimonio es 0.42. La puntuación Z de Altman es 5.14, en la zona segura; el modelo de Altman fue diseñado para fabricantes, y esta empresa lo es. El riesgo de insolvencia es bajo, de alrededor del 0.1% según la estimación del modelo de Ohlson para uno a dos años. La deuda ha disminuido ligeramente en cinco años, con un crecimiento de la deuda frente a los ingresos del -3.0%.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde, respaldada por una conversión de flujo de caja libre del 104.6% en los últimos doce meses y del 107.0% en cinco años, y por un ratio de devengo negativo de -4.9%. La compensación basada en acciones representa el 0.8% de los ingresos, dejando el flujo de caja libre después de ella en 3.24 mil millones de USD. El número de acciones ha disminuido a una tasa compuesta anual del 2.5% en cinco años, lo que refleja recompras. La puntuación de Piotroski es 8 sobre 8. La lectura de la puntuación M de Beneish no está disponible. La empresa superó las estimaciones de beneficios en los 8 últimos trimestres, con una sorpresa media del 4.9%. Los analistas elevaron la estimación del año en curso un 5.6% en 90 días, con 10 revisiones al alza y ninguna a la baja en los últimos 30 días.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen bruto del 36.2% está por encima de su mediana de diez años del 31.9%, el margen operativo del 20.1% supera el 17.5%, y el margen neto del 16.4% supera el 14.6%. La estabilidad del margen operativo es del 8.3%. El ROIC del 19.2% está por encima del WACC del 10.1%, con ROIC menos WACC en 9.1%, y la mediana de ROIC de cinco años es 15.1%. La descomposición DuPont muestra un margen neto del 16.4%, una rotación de activos de 0.75 y un multiplicador de capital de 1.97. Por tanto, el retorno sobre el patrimonio del 24.0% procede principalmente de los márgenes, y el apalancamiento desempeña un papel modesto.

Crecimiento

El crecimiento es verde. Los ingresos crecen de forma compuesta un 7.4% en tres años, un 5.9% en cinco años y un 5.0% en diez años. El beneficio por acción crece de forma compuesta un 22.5% en tres años, un 10.3% en cinco años y un 7.5% en diez años, y los analistas esperan que el beneficio por acción del próximo año crezca un 11.5%. Los ingresos crecieron en 6 de los últimos 10 años. El crecimiento de ingresos es la parte más lenta del panorama, mientras que el crecimiento de beneficios ha ido por delante, en parte por la reducción del número de acciones.

Valoración

La valoración es amarilla, con veredicto justo. El P/E de 19.3 y el EV/EBITDA de 12.7 están por debajo de sus medianas de diez años, mientras que el precio sobre ventas (prima del 15.5%) y el precio sobre valor en libros (prima del 21.9%) están por encima de ellas. El descuento de flujos de caja da 170.54 USD por acción con una tasa de descuento del 10.6%, y el valor terminal representa el 48.7% del total. El valor razonable a partir de múltiplos históricos es 226.21 USD. La banda de valor razonable va de 158.70 a 238.05 USD, un margen de seguridad de -9.3% con 218.75 USD. El DCF inverso implica un crecimiento del 8.6% frente a un crecimiento de ingresos del 5.9%. El rendimiento por dividendo es del 1.4%, con un rendimiento prospectivo del 1.5% y un pago del 25.5% del flujo de caja libre. El valor razonable es una estimación basada en supuestos fijos, una prima de riesgo de renta variable del 5% y un crecimiento limitado, no un precio objetivo.

Riesgos

El principal riesgo es que el crecimiento quede por debajo del 8.6% anual que implica el precio. Un crecimiento de ingresos del 5.9% en cinco años dejaría la valoración apoyada en los márgenes y en el flujo de caja. Una caída del margen operativo desde el 20.1% hacia su mediana de diez años del 17.5% estrecharía el diferencial de rentabilidad sobre el WACC, que hoy es del 9.1%. La prima del precio sobre valor en libros del 21.9% significa que la acción ya cotiza por encima de su múltiplo habitual sobre valor contable. Como el DCF depende del valor terminal, que supone el 48.7% del total, pequeños cambios en los supuestos de crecimiento a largo plazo o de tasa de descuento moverían el resultado. La lectura de la puntuación M de Beneish no está disponible. El análisis no incluye un calendario de vencimientos de deuda ni los ingresos por segmento, de modo que no puede verificarse el calendario de amortizaciones ni las fuentes de crecimiento.