Accenture plc (ACN)

Conclusión

Accenture plc es un proveedor con sede en Dublín de servicios de consultoría y servicios gestionados en las Américas, Europa, Oriente Medio, África y Asia Pacífico, con ofertas en inteligencia artificial y datos, nube, ciberseguridad e ingeniería digital. Las acciones cerraron a 254.37 USD el 2026-11-09, lo que da una capitalización bursátil de 150.3 mil millones de USD.

El veredicto es infravalorada. Los múltiplos actuales están muy por debajo de sus propias medianas de diez años: la relación precio-beneficio es 17.96 frente a una mediana de 26.18, una prima de -31.4%, y el valor empresa sobre EBITDA es 10.75 frente a una mediana de 16.21, una prima de -33.7%. El DCF da 301.37 USD por acción con una tasa de descuento de 9.91%. La banda de valor razonable va de 274.15 a 411.22 USD con un punto medio de 342.68 USD, un margen de seguridad de 34.7% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento de 4.32% anual, frente a un crecimiento de ingresos de 7.98% anual en los últimos cinco años.

Las cifras más sólidas son un retorno sobre el capital invertido de 27.24% frente a un WACC de 9.40%, una conversión de flujo de caja libre de 138.9% sobre base de los últimos doce meses, y una deuda neta sobre EBITDA de 0.04. Las más débiles son la TACC de ingresos a tres años de 4.98%, que es el ritmo de crecimiento más lento de los horizontes, una puntuación de Piotroski de 6 sobre 9, y una compensación basada en acciones de 2.83% de los ingresos. Si el crecimiento de ingresos se mantiene cerca de su ritmo de tres años, el argumento a favor de la banda de valor razonable se debilita.

Salud financiera

La fortaleza financiera es verde, sostenida por una deuda neta sobre EBITDA de 0.04, una cobertura de intereses de 38.5x y un ratio de liquidez corriente de 1.43, con un ratio de prueba ácida de 1.31 y una relación deuda sobre patrimonio de 0.42. La puntuación Z de Altman es 4.40, en la zona segura, aunque el modelo fue diseñado para fabricantes y Accenture es una empresa de servicios. Riesgo de insolvencia: bajo, de alrededor de 0.2% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años. El balance tiene poco apalancamiento en relación con sus beneficios, y la empresa no informa un calendario de vencimiento de deuda, por lo que las obligaciones de pago a corto plazo no pueden verificarse aquí.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde, respaldada por una conversión de flujo de caja libre de 138.9% sobre base de los últimos doce meses y de 132.0% en cinco años, y por un ratio de devengo de -5.75%, lo que apunta a que los beneficios en efectivo van por delante del beneficio contable. La puntuación M de Beneish de -2.71 está en el rango improbable de manipulación. La puntuación de Piotroski es 6 sobre 9, que es la única señal neutral. El flujo de caja libre después de la compensación basada en acciones es 9.52 mil millones de USD. El número de acciones ha caído a una TACC de cinco años de -0.9%, lo que significa que las recompras han superado a las emisiones. La empresa superó las estimaciones de beneficios en los 8 últimos trimestres, con una sorpresa media de 3.39%. Las revisiones de estimaciones para el próximo año son ligeramente positivas, con 15 al alza y 6 a la baja en los últimos 30 días.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen operativo de 15.38% se sitúa por encima de su mediana de diez años de 14.69%, y el margen neto de 11.28% está por encima de su mediana de 11.11%. El margen bruto de 32.05% está cerca de su mediana de 31.95%, y la estabilidad del margen operativo es 3.06%. El retorno sobre el capital invertido de 27.24% se compara con un WACC de 9.40%, y el diferencial dado es 17.83%, por lo que la empresa está clasificada como creadora de valor. El retorno sobre el patrimonio es 26.51%. La descomposición DuPont muestra un margen neto de 11.28%, una rotación de activos de 1.008 y un multiplicador de capital de 2.33, por lo que la mayor parte del retorno procede de márgenes y rotación más que del apalancamiento.

Crecimiento

El crecimiento es verde, impulsado por una TACC del BPA de 8.18% en cinco años y de 8.21% en diez años. Las TACC de ingresos son 4.98% en tres años, 7.98% en cinco años y 7.86% en diez años. El flujo de caja libre por acción ha crecido 10.13% en tres años, 7.68% en cinco años y 11.91% en diez años. Los ingresos han crecido en los 10 años comparables. El ritmo de ingresos a tres años es el más débil de los horizontes, y la estimación de crecimiento del BPA del próximo año de la empresa es 8.36%.

Valoración

La valoración es verde. La relación precio-beneficio actual de 17.96 se compara con una mediana de diez años de 26.18, una prima de -31.4%. La relación precio-valor contable de 4.76 se compara con una mediana de 8.23, una prima de -42.2%. El DCF da 301.37 USD por acción con una tasa de descuento de 9.91%, con 53% del valor en el valor terminal. El valor razonable a partir de múltiplos históricos es 383.99 USD. La banda de valor razonable va de 274.15 a 411.22 USD con un punto medio de 342.68 USD, lo que supone un margen de seguridad de 34.7%. Estas cifras son estimaciones de orden de magnitud basadas en supuestos fijos, incluida una prima de riesgo de renta variable de 5% y un crecimiento limitado, no objetivos de precio. El DCF inverso implica un crecimiento de 4.32% frente a una TACC de ingresos a cinco años de 7.98%. El rendimiento por dividendo es 2.65% y el pago sobre el flujo de caja libre es 34.31%.

Riesgos

El principal riesgo es que el crecimiento se ralentice aún más. Una TACC de ingresos a tres años de 4.98% está por debajo del ritmo de cinco años, y si persiste, el supuesto de crecimiento del DCF inverso de 4.32% parecería menos conservador. Una puntuación de Piotroski de 6 sobre 9 deja poco margen para un deterioro en la calidad de los beneficios. La compensación basada en acciones de 2.83% de los ingresos diluye la rentabilidad para los accionistas si aumenta. El DCF depende del valor terminal en un 53% de su resultado, por lo que pequeños cambios en los supuestos a largo plazo mueven sustancialmente la banda de valor razonable. Algunos valores no están disponibles aquí: no se facilitaron un calendario de vencimiento de deuda ni los ingresos por segmento, por lo que el riesgo de refinanciación y la combinación de crecimiento entre líneas de negocio no pueden evaluarse. Este análisis se basa únicamente en las cifras suministradas y no refleja acontecimientos posteriores a las fechas indicadas.