Arista Networks (ANET)

Conclusión

Arista Networks diseña y vende sistemas y software de redes basados en datos para entornos de IA, centros de datos, campus y enrutamiento, a través de distribuidores, revendedores y una fuerza de ventas directa. Con un precio de 186.17 USD el 9 de noviembre de 2026, la empresa tiene una capitalización bursátil de 235.2 mil millones de USD.

El veredicto es sobrevalorada. La relación precio-beneficio actual de 49.5 se sitúa con una prima del 6.1% sobre su mediana de diez años de 46.6, y la relación precio-ventas de 19.8 se sitúa con una prima del 74.8% sobre su mediana de 11.3. El descuento de flujos de caja da 84.18 USD por acción con una tasa de descuento del 13.06%. La banda de valor razonable va de 93.91 a 140.87 USD, con un punto medio de 117.39 USD, lo que supone un margen de seguridad de -36.9% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento anual del 27.3%, que es un -3.9% frente a la tasa de crecimiento de ingresos a cinco años del 31.2%.

Lo que sostiene el caso es el historial de crecimiento: los ingresos se compusieron a un 31.2% anual durante cinco años, y la conversión de flujo de caja libre a cinco años fue del 106.4%. El margen operativo del 43.8% está muy por encima de su mediana de diez años del 32.4%. Lo que lo rompería es la propia valoración, con una relación precio-ventas un 74.8% por encima de su mediana y un margen de seguridad de -36.9%. La puntuación de Piotroski de 4 sobre 8 es la lectura más débil de calidad de beneficios, y la falta de datos de deuda reportados limita el análisis de la salud financiera.

Salud financiera

La fortaleza financiera es verde, respaldada por la puntuación Z de Altman de 18.703, un ratio corriente de 3.29 y un ratio rápido de 2.48, todos evaluados como buenos. La deuda neta sobre EBITDA, la deuda sobre patrimonio y la cobertura de intereses no están disponibles, porque la empresa no informa de su deuda ni de sus gastos por intereses. El modelo de Altman se diseñó para fabricantes; Arista es un fabricante de hardware, pero su negocio está en gran medida impulsado por el software, por lo que la zona de 18.703 debe leerse con esa salvedad. El riesgo de insolvencia es bajo, de aproximadamente el 0.02% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años. La estimación se basa en los estados financieros al 31 de diciembre de 2025.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde. La conversión de flujo de caja libre es del 105.6% sobre una base de últimos doce meses y del 106.4% a cinco años, y el ratio de devengos es -0.051, lo que significa que los beneficios en efectivo van ligeramente por delante de los beneficios reportados. La compensación basada en acciones representa el 4.3% de los ingresos, dejando el flujo de caja libre después de ella en 4.50 mil millones de USD. El cambio en el número de acciones a cinco años es del 0.07% anual, por lo que no hay recompras significativas. La puntuación de Piotroski es de 4 sobre 8 pruebas evaluables, un resultado más débil. La lectura del M-score de Beneish no está disponible. La empresa superó las estimaciones de beneficios en las 8 últimas temporadas, con una sorpresa media del 12.0%. Los analistas elevaron sus estimaciones del año en curso un 5.7% en 90 días y las del año siguiente un 6.9%, sin revisiones a la baja en los últimos 30 días.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen operativo es del 43.8% frente a una mediana de diez años del 32.4%, el margen neto es del 40.0% frente al 29.7%, y el margen bruto es del 62.9% frente al 64.0%. El margen operativo ha sido relativamente estable, con una medida de estabilidad del 27.7%. El ROIC mediano a cinco años es del 105.3%, frente a un WACC del 13.06%. El ROIC de los últimos doce meses y cifra del ROIC menos WACC no están disponibles. La rentabilidad sobre el patrimonio es del 28.9%. La descomposición DuPont muestra un margen neto del 39.0%, una rotación de activos de 0.46 y un multiplicador de capital de 1.57, por lo que el apalancamiento aporta poco a la rentabilidad sobre el patrimonio.

Crecimiento

El crecimiento es verde. Los ingresos se compusieron a un 27.2% anual en tres años, un 31.2% en cinco años y un 26.8% en diez años. El beneficio por acción se compuso a un 37.1%, un 40.7% y un 38.5% en los mismos periodos. Los ingresos crecieron en 9 de los últimos 10 años comparables. El flujo de caja libre por acción se compuso a un 111.2% en tres años, un 42.6% en cinco y un 35.7% en diez. La estimación de consenso para el crecimiento del beneficio del año siguiente es del 24.5%.

Valoración

La valoración es roja. La relación precio-beneficio es de 49.5 frente a una mediana de diez años de 46.6, una prima del 6.1%. El precio sobre flujo de caja libre es de 46.9 frente a 42.4, una prima del 10.4%. La relación precio-ventas es de 19.8 frente a 11.3, una prima del 74.8%, y la relación precio-valor contable es de 14.3 frente a 10.2, una prima del 40.3%. El descuento de flujos de caja da 84.18 USD por acción con una tasa de descuento del 13.06%, con un 47.0% del valor en el valor terminal. La banda de valor razonable va de 93.91 a 140.87 USD, con un punto medio de 117.39 USD y un margen de seguridad de -36.9%. El valor razonable según múltiplos históricos es de 150.61 USD. Son estimaciones construidas sobre supuestos fijos, no objetivos de precio. La empresa no paga dividendo.

Riesgos

Las cifras más débiles son las primas de valoración, especialmente la relación precio-ventas un 74.8% por encima de su mediana, y el margen de seguridad de -36.9%. Si el crecimiento se desacelera hacia el 27.3% que implica el precio, la prima podría comprimirse, y un resultado por debajo de la estimación de beneficios del año siguiente del 24.5% presionaría los múltiplos. La puntuación de Piotroski de 4 sobre 8 apunta a señales fundamentales más débiles que las demás medidas de beneficios. La beta de 1.637 significa que el precio de la acción puede moverse bruscamente con el mercado. La deuda, los gastos por intereses, el ROIC de los últimos doce meses, el M-score de Beneish y el múltiplo actual de valor empresa sobre EBITDA no están disponibles. El análisis no incluye un calendario de vencimientos de deuda ni ingresos por segmento, por lo que no puede juzgar el riesgo de refinanciación ni la composición de los impulsores del crecimiento.