Gartner Inc (IT)

Conclusión

Gartner, Inc. ofrece servicios de investigación, datos y asesoría sobre prioridades tecnológicas y empresariales, a través de Insights, Conferences y Consulting. Las acciones cotizan a 191.02 USD a fecha de 2026-11-09, lo que da una capitalización bursátil de 12.0 mil millones de USD y un valor empresarial de 13.7 mil millones de USD.

El veredicto es infravalorada. El P/E es 12.6 frente a una mediana de diez años de 42.7, y el EV/EBITDA es 9.2 frente a una mediana de 24.9. El descuento de flujos de caja da 395.45 USD por acción. La banda de valor razonable va de 388.86 a 583.29 USD, con un punto medio de 486.08 USD, lo que supone un margen de seguridad de 154.5% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento de -2.0% anual, mientras que los ingresos crecieron a una tasa compuesta de 9.7% en cinco años y el flujo de caja libre por acción, a 12.4%. El valor razonable según múltiplos históricos es 576.70 USD.

Tres cifras sostienen la tesis: un retorno sobre el capital invertido de 59.9% frente a un WACC de 8.2%, una conversión de flujo de caja libre de 135.7% en los últimos doce meses y un crecimiento de ingresos en nueve de los diez años comparables. Tres cifras más débiles podrían romperla: un ratio corriente de 0.91, un crecimiento del BPA de 0.5% en tres años y un riesgo de insolvencia calificado como medio por el modelo de Ohlson.

Salud financiera

La fortaleza financiera es verde, sostenida por un Altman Z-score de 3.91, una deuda neta sobre EBITDA de 1.13 y una cobertura de intereses de 15.2, todos evaluados como buenos. El ratio corriente de 0.91 es solo neutral, y el ratio rápido es 0.76. La deuda sobre patrimonio no está disponible. El modelo de Altman fue diseñado para fabricantes, por lo que es una guía aproximada para este negocio de servicios, y su zona es segura. Riesgo de insolvencia: medio, en torno a 8.8% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años, con cifras a fecha de 2025-12-31. La empresa reporta un patrimonio de los accionistas negativo, lo que limita la lectura de los ratios de apalancamiento.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde. La conversión de flujo de caja libre es 135.7% sobre base de últimos doce meses y 131.1% en cinco años, y el ratio de devengo es -6.75%, lo que significa que los beneficios en efectivo superan a los beneficios contables. La compensación basada en acciones equivale a 2.4% de los ingresos, y el flujo de caja libre después de ella es 1.1 mil millones de USD. El número de acciones disminuyó a una tasa compuesta de 4.3% en cinco años, lo que apunta a recompras. El score de Piotroski es 5 sobre 9. El M-score de Beneish no está disponible. La empresa superó las estimaciones de beneficios en los ocho últimos trimestres, con una sorpresa media de 20.5%. Las estimaciones del año en curso subieron 3.3% en 90 días, mientras que las del año siguiente bajaron 1.1%.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen bruto es 69.4% frente a una mediana de diez años de 67.4%, y el margen operativo es 20.3% frente a una mediana de 14.1%. El margen neto es 14.8% frente a una mediana de 9.6%. La estabilidad del margen operativo es 0.486. El retorno sobre el capital invertido es 59.9% frente a un WACC de 8.2%, y la diferencia dada entre ambos es 51.7%. El retorno sobre el patrimonio no está disponible. La descomposición DuPont muestra un margen neto de 11.2%, una rotación de activos de 0.80x y un multiplicador de capital de 25.3x, de modo que el apalancamiento impulsa una parte importante del retorno sobre el patrimonio.

Crecimiento

El crecimiento es verde. Los ingresos crecieron a una tasa compuesta de 5.9% en tres años, 9.7% en cinco años y 11.6% en diez años. El beneficio por acción creció 0.5% en tres años, 27.8% en cinco años y 17.2% en diez años. El flujo de caja libre por acción creció 10.0%, 12.4% y 16.6% en los mismos periodos. Los ingresos aumentaron en nueve de los diez años comparables. La estimación de beneficios del año siguiente implica un crecimiento de 9.1%.

Valoración

La valoración es verde. Frente a sus propias medianas de diez años, el P/E es 12.6 frente a 42.7 (una prima de -70.4%), el EV/EBITDA es 9.2 frente a 24.9 (-63.1%), el precio sobre flujo de caja libre es 9.3 frente a 28.8 (-67.7%) y el precio sobre ventas es 1.9 frente a 3.8 (-50.4%). El DCF da 395.45 USD por acción con una tasa de descuento de 9.46% y un crecimiento terminal de 2.5%. El valor terminal representa 56.0% de esa cifra. La banda de valor razonable es una estimación de orden de magnitud construida sobre supuestos fijos, incluido una prima de riesgo de renta variable de 5% y un crecimiento limitado, y no es un precio objetivo. El DCF inverso implica un crecimiento de -2.0%, frente a un crecimiento de ingresos de 9.7% en cinco años. La empresa no paga dividendo.

Riesgos

El ratio corriente de 0.91 significa que los pasivos corrientes superan ligeramente a los activos corrientes, lo que depende de una generación de caja estable para mantenerse cómodo. La estimación de Ohlson de riesgo de insolvencia medio, en torno a 8.8%, se convertiría en una preocupación real si el flujo de caja se debilitara. El crecimiento del BPA de 0.5% en tres años es la cifra de crecimiento más débil y argumentaría en contra de que el -2.0% implícito del DCF inverso sea demasiado pesimista. Las estimaciones del año siguiente se revisaron a la baja 1.1% en 90 días. La deuda sobre patrimonio, el retorno sobre el patrimonio y el M-score de Beneish no están disponibles. Este análisis no incluye un calendario de vencimientos de deuda ni ingresos por segmento, por lo que no pueden evaluarse el riesgo de refinanciación ni la combinación de Insights, Conferences y Consulting.