JB Hunt Transport Services Inc (JBHT)

Conclusión

J.B. Hunt Transport Services es una empresa estadounidense de transporte y logística que opera servicios intermodales, de contrato dedicado, de corretaje, de última milla y de transporte por camión completo. Al 9 de noviembre de 2026, con un precio de 224.32 USD, su capitalización bursátil es de 21.06 B USD.

El veredicto es sobrevalorada. El P/E de 31.2x está un 17.6% por encima de su mediana de diez años de 26.5x, y el EV/EBITDA de 13.5x está un 7.2% por encima de su mediana de 12.6x. El P/FCF de 21.8x está un 49.1% por debajo de su mediana de 42.8x. El DCF arroja 141.64 USD por acción con una tasa de descuento del 11.2%. La banda de valor razonable va de 146.96 a 220.44 USD, con un punto medio de 183.70 USD, y el margen de seguridad es de -18.1% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento del 12.3% anual, frente a un crecimiento de los ingresos del 4.5% anual en cinco años y de un crecimiento del flujo de caja libre por acción del 21.9% anual en el mismo periodo.

Las cifras más sólidas son una cobertura de intereses de 14.5x, una puntuación Z de Altman de 6.33 y un ROIC de 14.7% frente a un WACC de 10.8%. Las más débiles son una conversión de flujo de caja libre de 54.0% en cinco años, un crecimiento de ingresos de -6.8% anual en tres años y un recorte del 7.4% en las estimaciones del año en curso en 90 días.

Salud financiera

La fortaleza financiera es verde, sostenida por una cobertura de intereses de 14.5x, una deuda neta sobre EBITDA de 0.68x y un ratio de liquidez corriente de 1.23x. El ratio de prueba ácida es de 1.02x y la deuda sobre patrimonio es de 0.31x. La puntuación Z de Altman es de 6.33, en la zona segura, aunque ese modelo se diseñó para fabricantes y esta empresa es una compañía de transporte. Riesgo de insolvencia: bajo, de alrededor del 0.6% según la estimación del modelo de Ohlson para uno a dos años.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es amarilla, principalmente porque la conversión de caja es débil a lo largo del ciclo. La conversión de flujo de caja libre es del 143.0% en base anual móvil, pero solo del 54.0% en cinco años. Los devengos son de -13.0% y la compensación basada en acciones equivale al 0.54% de los ingresos, con lo que el flujo de caja libre después de ella asciende a 893.9 M USD. El número de acciones se redujo a una tasa compuesta anual de 1.8% en cinco años, lo que apunta a recompras. La puntuación de Piotroski es de 7 sobre 9. La puntuación M de Beneish no está disponible. Siete de las últimas ocho ediciones superaron las estimaciones, en promedio un 4.8%, pero las estimaciones se están recortando: la estimación del año en curso ha caído un 7.4% en 90 días, con 20 revisiones a la baja y ninguna al alza en los últimos 30 días.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde, basada en un ROIC de 14.7% frente a un WACC de 10.8%, con un valor de ROIC menos WACC de 3.8%. Los márgenes se sitúan por debajo de sus medianas de diez años: el margen bruto es de 15.0% frente a 16.6%, el margen operativo de 7.2% frente a 8.0% y el margen neto de 5.1% frente a 5.7%. La mediana de ROIC de cinco años es de 12.6%. La rentabilidad sobre el patrimonio de 18.6% está inflada por el apalancamiento. La descomposición DuPont muestra un margen neto de 5.0%, una rotación de activos de 1.47x y un multiplicador de capital de 2.28x.

Crecimiento

El crecimiento es verde, sostenido principalmente por ingresos consistentes y por una estimación de crecimiento del BPA del próximo año de 35.8%. Los ingresos se compusieron a un -6.8% en tres años, un 4.5% en cinco y un 6.9% en diez. El BPA se compuso a un -12.7% en tres años, un 5.3% en cinco y un 5.3% en diez. Los ingresos crecieron en 7 de 10 años comparables. El flujo de caja libre por acción se compuso a un 62.9% en tres años y un 21.9% en cinco. Cifras de tres años reflejan un periodo reciente débil, por lo que las tasas de cinco y diez años son una mejor guía del crecimiento a largo plazo.

Valoración

La valoración es roja, y el veredicto es sobrevalorada. Frente a las medianas de diez años, el P/E de 31.2x presenta una prima del 17.6% sobre su mediana de 26.5x, el EV/EBITDA de 13.5x una prima del 7.2%, y el P/FCF de 21.8x un descuento del 49.1%. El P/S de 1.58x está un 3.7% por debajo de su mediana y el P/B de 5.80x un 0.6% por debajo. El DCF arroja 141.64 USD por acción con una tasa de descuento del 11.2%, y el valor terminal representa el 47.0% de esa cifra. El valor razonable según múltiplos históricos es de 225.75 USD. La banda de valor razonable va de 146.96 a 220.44 USD, con un punto medio de 183.70 USD, y el margen de seguridad es de -18.1% a 224.32 USD. El DCF inverso implica un crecimiento del 12.3%. El rendimiento por dividendo es de 0.8% y el pago sobre flujo de caja libre es de 17.5%. El valor razonable es una estimación de orden de magnitud basada en supuestos fijos, que incluyen una prima de riesgo de capital del 5% y un crecimiento limitado. No es un precio objetivo.

Riesgos

El principal riesgo es que la generación de caja vaya por detrás de los beneficios reportados. Una conversión de flujo de caja libre de 54.0% en cinco años significa que los beneficios no se han transformado de forma fiable en caja, por lo que una nueva caída de la conversión debilitaría el argumento a favor de los múltiplos actuales. Una composición de ingresos de -6.8% en tres años y una composición del BPA de -12.7% en tres años muestran que el negocio se ha reducido recientemente. Las revisiones continuas a la baja de las estimaciones alejarían aún más el crecimiento implícito de lo que se está entregando. La puntuación M de Beneish no está disponible, por lo que la comprobación de manipulación de beneficios está incompleta. Este análisis no incluye un calendario de vencimientos de deuda ni ingresos por segmento, por lo que no puede juzgar el riesgo de refinanciación ni qué líneas de negocio impulsan los resultados.