Roper Technologies Inc (ROP)

Conclusión

Roper Technologies desarrolla software vertical y productos habilitados por tecnología, abarcando software de aplicaciones, software de redes y un segmento de productos habilitados por tecnología. La acción cerró a 471.64 USD el 9 de noviembre de 2026, lo que da una capitalización bursátil de 46.7 mil millones de USD.

El veredicto es infravalorada, con un margen de seguridad del 39.7% a ese precio. La banda de valor razonable va de 527.11 a 790.67 USD, con un punto medio de 658.89 USD. La relación precio-beneficio actual de 18.0x se compara con una mediana de diez años de 36.9x, una prima de -51.2%. El flujo de caja descontado da 583.10 USD por acción con una tasa de descuento del 8.9%, y el valor razonable según múltiplos históricos es de 734.68 USD. El DCF inverso implica un crecimiento del 5.3% anual, frente a un crecimiento de ingresos del 10.2% anual en cinco años y un crecimiento del flujo de caja libre por acción del 10.6% anual en el mismo periodo.

Lo que respalda el caso es la generación de caja: una conversión del flujo de caja libre del 98.8% en los últimos doce meses, ocho superaciones de beneficios en ocho trimestres y un margen operativo del 28.1%. Lo que podría invalidarlo es la posición de liquidez, con un ratio circulante de 0.43 y una deuda neta de 2.14x EBITDA, junto con un rendimiento del capital invertido del 9.6%, que se sitúa solo 1.6 puntos por encima del coste de capital.

Salud financiera

La solidez financiera es amarilla: el Z-score de Altman de 3.11 y la cobertura de intereses de 8.4x la sostienen, mientras que el ratio circulante de 0.43 la presiona a la baja. El ratio ácido es de 0.33, y la deuda neta sobre EBITDA es de 2.14x, que se señala para vigilancia más que como un problema. La deuda sobre patrimonio es de 0.51. El modelo de Altman fue diseñado para fabricantes, así que su zona de seguridad es una indicación y no un veredicto para una empresa de software. El riesgo de insolvencia es bajo, de alrededor del 0.2% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años. Los pasivos circulantes de la empresa superan con creces a sus activos circulantes, lo cual es típico de negocios de software con ingresos diferidos, pero deja poco margen si el flujo de caja se debilita.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde, con una conversión del flujo de caja libre del 98.8% en los últimos doce meses y del 138.6% en cinco años, ambas respaldando el beneficio reportado. Los devengos son negativos, en -3.05%, lo que significa que los beneficios en caja superan a los beneficios contables. La compensación basada en acciones es del 2.4% de los ingresos, y el flujo de caja libre después de ella es de 2.36 mil millones de USD. El número de acciones ha crecido a un promedio anual del 0.39% en cinco años, por lo que no hay un efecto significativo de recompra. El Piotroski score es de 6 sobre 9, y el M-score de Beneish de -2.46 se sitúa en el rango poco probable de manipulación. La empresa superó las expectativas de beneficios en las ocho de los últimos ocho trimestres, con un promedio del 1.5%. Los analistas elevaron las estimaciones del ejercicio en curso 17 veces en los últimos 30 días sin recortes, y las estimaciones del año siguiente muestran un cambio de 1.5% a 90 días, con 10 subidas y 6 recortes.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen bruto del 69.7% está por encima de su mediana de diez años, del 68.3%, y el margen operativo del 28.1% está en línea con su mediana del 28.0%. El margen neto del 30.7% se sitúa muy por encima de su mediana del 21.6%. Los márgenes operativos han sido estables, con una variación del 2.9%. El rendimiento del capital invertido es del 9.6% frente a un coste medio ponderado del capital del 8.0%, una lectura neutral de 1.6% por encima de él, y la mediana de cinco años del rendimiento del capital invertido es solo del 5.9%. El rendimiento sobre el patrimonio es del 13.5%. La descomposición DuPont de 2025 muestra un margen neto del 19.4%, una rotación de activos de 0.23 y un multiplicador de capital de 1.74, de modo que la rentabilidad está impulsada por los márgenes y no por el apalancamiento.

Crecimiento

El crecimiento es verde. Los ingresos han crecido de forma compuesta un 13.7% anual en tres años, un 10.2% en cinco años y un 8.2% en diez años. Los beneficios por acción han crecido un 8.6% en tres años, un 9.7% en cinco años y un 7.6% en diez años. El flujo de caja libre por acción creció un 54.9% anual en tres años, pero la tasa de cinco años del 10.6% es la guía más estable. Los ingresos han aumentado en ocho de los últimos diez años. Los analistas esperan un crecimiento del beneficio por acción del 10.0% el próximo año, en línea con su historial de cinco años.

Valoración

La valoración es verde. La relación precio-beneficio de 18.0x supone una prima de -51.2% frente a su mediana de diez años de 36.9x, el EV sobre EBITDA de 12.8x está un -42.7% por debajo de su mediana de 22.3x, y la relación precio-flujo de caja libre de 18.3x está un -28.7% por debajo de su mediana de 25.6x. La relación precio-ventas de 5.5x está un -27.4% por debajo de su mediana de 7.6x, y la relación precio-valor contable de 2.4x está un -35.8% por debajo de su mediana de 3.8x. El flujo de caja descontado da 583.10 USD por acción con una tasa de descuento del 8.9%, con el 58.8% del valor procedente del valor terminal. El DCF inverso implica un crecimiento del 5.3%, frente al crecimiento de ingresos de cinco años del 10.2%. El valor razonable es una estimación construida sobre supuestos fijos, no un objetivo de precio. El rendimiento por dividendo es del 0.79%, con un pago del 14.5% del flujo de caja libre.

Riesgos

El dato más débil es el ratio circulante de 0.43, lo que significa que las obligaciones a corto plazo son grandes en relación con los activos líquidos; una desaceleración cobro de efectivo tensaría esta posición rápidamente. La deuda neta de 2.14x EBITDA deja menos margen para absorber beneficios más débiles o costes de endeudamiento más altos. Un rendimiento del capital invertido solo 1.6 puntos por encima del coste de capital implica que cualquier caída de márgenes o aumento de las necesidades de capital reduciría el valor creado. El flujo de caja descontado depende en gran medida del valor terminal, que representa el 58.8% del resultado, por lo que debe leerse con cautela. La empresa no informa de un calendario de vencimiento de deuda ni de ingresos por segmento, por lo que el riesgo de refinanciación y las tendencias de los segmentos no pueden evaluarse. El análisis se basa en las cifras anteriores y no cubre hechos de la empresa posteriores a las fechas a las que se refieren.