Uber Technologies Inc (UBER)

Conclusión

Uber Technologies opera servicios de transporte con conductor, entrega de comida y de comestibles, y mercados de transporte de carga en Norteamérica, Latinoamérica, Europa, Oriente Medio, África y Asia Pacífico. Con un precio de 71.17 USD el 2026-11-09, la compañía tiene una capitalización bursátil de 145.3 mil millones de USD.

El veredicto es infravalorada. La relación precio-ventas de 2.57 está por debajo de su mediana de diez años de 3.88, y la relación precio-valor contable de 5.25 está por debajo de su mediana de 7.77. El DCF da 117.90 USD por acción con una tasa de descuento del 11.4%. La banda de valor razonable va de 89.73 a 134.59 USD con un punto medio de 112.16 USD, lo que supone un margen de seguridad del 57.6% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento del 8.4% anual, frente a un CAGR de ingresos a cinco años del 36.1%.

Las cifras más sólidas son una conversión de flujo de caja libre del 300.8% sobre una base de doce meses móviles, un ROIC del 15.1% frente a un WACC del 10.7%, y una puntuación Z de Altman de 3.03. Las más débiles son un número de acciones que ha crecido un 3.87% anual en cinco años, 4 fallos en los últimos 8 trimestres, y un cambio de 90 días en la estimación del próximo año de -0.08%, con 3 revisiones a la baja frente a 2 al alza en los últimos 30 días.

Salud financiera

La solidez financiera es verde, respaldada por la cobertura de intereses de 10.6x, una relación deuda neta/EBITDA de 1.25x, un ratio de liquidez corriente de 1.23 y una puntuación Z de Altman de 3.03. La relación deuda/patrimonio se sitúa en 0.64, y el ratio de prueba ácida es 1.00. La puntuación Z de Altman de 3.03 cae en la zona segura, aunque el modelo fue diseñado para fabricantes y Uber es una empresa tecnológica. El riesgo de insolvencia es bajo, de alrededor del 0.2% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años, con cifras al 2025-12-31. La deuda neta ha disminuido en los últimos cinco años, con una deuda que crece a un -33.0% anual frente al crecimiento de los ingresos en el mismo periodo.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es amarilla. La conversión de flujo de caja libre es sólida, del 300.8% sobre una base de doce meses móviles y del 161.8% en cinco años, y el ratio de devengo es -0.1%, lo que apunta a beneficios respaldados por caja. La puntuación M de Beneish de -2.40 está en el rango improbable de manipulación. La puntuación de Piotroski es 6 sobre 9. La compensación basada en acciones equivale al 3.65% de los ingresos, y el flujo de caja libre después de ella es de 8.36 mil millones de USD. El número de acciones ha crecido un 3.87% anual en cinco años, lo que es dilución y no recompra. En los últimos 8 trimestres, la compañía superó las estimaciones 4 veces y falló 4 veces, con una sorpresa media de 89.99%.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen bruto es del 43.2% frente a una mediana de diez años de 40.9%, y el margen operativo es del 12.8% frente a una mediana de -25.5%. El margen neto es del 6.1% frente a una mediana de -6.2%. El ROIC es del 15.1% frente a un WACC del 10.7%, y el valor de ROIC menos WACC dado es 4.4%, por lo que la compañía crea valor por encima de su coste de capital. La mediana a cinco años del ROIC es 17.5%. La rentabilidad sobre el patrimonio es 12.5%. El desglose DuPont de 2025 muestra un margen neto de 19.3%, una rotación de activos de 0.84 y un multiplicador de capital de 2.29. El multiplicador de capital muestra que el apalancamiento contribuye a la rentabilidad, aunque se mantiene moderado.

Crecimiento

El crecimiento es verde. Los ingresos se compusieron a un 17.7% en tres años, un 36.1% en cinco años y un 38.6% en diez años. Los ingresos crecieron en 9 de los últimos 10 años comparables. El flujo de caja libre por acción se compuso a un 185.7% en tres años, una tasa que refleja una base de partida baja. El crecimiento del beneficio por acción no está disponible, porque el dato de entrada no tiene CAGR de BPA. El crecimiento se ha desacelerado frente a su ritmo de cinco años: el CAGR de ingresos a tres años es 17.7%, frente al 36.1% en cinco años.

Valoración

La valoración es verde, con el veredicto de infravalorada y un margen de seguridad de 57.6%. El precio-ventas de 2.57 está un 33.8% por debajo de su mediana de diez años de 3.88, y el precio-valor contable de 5.25 está un 32.4% por debajo de su mediana de 7.77. El P/E de 41.9, el EV/EBITDA de 24.9 y el precio sobre flujo de caja libre de 13.9 tienen muy pocos puntos históricos para una comparación de medianas fiable. El DCF da 117.90 USD por acción con una tasa de descuento del 11.4%, con el 52.8% del valor en el valor terminal. El valor razonable según múltiplos históricos es 106.41 USD. El valor razonable es una cifra de orden de magnitud construida sobre supuestos fijos, incluida una prima de riesgo de renta variable del 5% y un crecimiento a largo plazo limitado, y no es un precio objetivo. El DCF inverso implica un crecimiento del 8.4% anual, frente a un CAGR de ingresos del 36.1% en cinco años. La compañía no paga dividendo.

Riesgos

La calidad de los beneficios es el principal punto débil. El crecimiento del número de acciones del 3.87% anual diluye a los accionistas, y la compensación basada en acciones del 3.65% de los ingresos es un coste real. La tendencia de las estimaciones también es débil: la estimación de BPA del próximo año cambió un -0.08% en 90 días, y 3 revisiones a la baja superaron a 2 al alza en los últimos 30 días. Fallar 4 de 8 trimestres de resultados significa que los resultados de la compañía son menos fiables de lo que sugiere su flujo de caja. Las expectativas de crecimiento incorporadas en el precio son modestas, pero el DCF depende en gran medida del valor terminal, por lo que un cambio en los supuestos a largo plazo movería el resultado. La compañía no informa de su gasto por intereses, por lo que su carga de intereses solo puede juzgarse a través de la cobertura. Este análisis no tiene calendario de vencimiento de deuda ni ingresos por segmento, por lo que no se puede evaluar el riesgo de refinanciación ni la división entre movilidad, entrega y carga.