Revvity Inc. (RVTY)

Conclusione

Revvity Inc. fornisce prodotti diagnostici e per la ricerca nelle scienze della vita, tra cui strumenti, reagenti, software e piattaforme per saggi, utilizzati da aziende farmaceutiche, laboratori e istituzioni di ricerca. A 160.72 USD al 9 novembre 2026, le azioni hanno una capitalizzazione di mercato di 17.9 miliardi di USD.

Il verdetto è sopravvalutata. I multipli attuali si collocano ben al di sopra delle rispettive mediane decennali: il P/E è 70.8 contro una mediana di 36.7, e l'EV/EBITDA è 25.5 contro una mediana di 19.0. Il flusso di cassa scontato (DCF) dà 68.72 USD per azione con un tasso di sconto del 10.3%, e la fascia di valore equo va da 73.42 a 110.14 USD con un punto medio di 91.78 USD, un margine di sicurezza di -42.9% al prezzo attuale. Il DCF inverso implica una crescita del 14.6% annuo, mentre i ricavi si sono ridotti a un tasso composto di -5.5% in cinque anni.

A sostenere il caso è la generazione di cassa e la qualità degli utili: la conversione del flusso di cassa libero è 233.7% su base trailing, lo score di Piotroski è 7 su 9, e l'azienda ha superato le stime in tutti gli ultimi otto trimestri. I dati più deboli sono il ritorno sul capitale investito di 3.6% contro un WACC di 9.5%, il calo dell'utile per azione a cinque anni di -20.0% annuo e il rapporto posizione finanziaria netta/EBITDA di 2.76. Per giustificare il prezzo attuale servirebbe una ripresa sostenuta dei ricavi.

Salute finanziaria

La solidità finanziaria è gialla: il current ratio di 2.65 e il quick ratio di 1.82 sostengono il quadro, mentre il rapporto posizione finanziaria netta/EBITDA di 2.76 e la copertura degli interessi di 4.07 sono valutati come neutri. Il rapporto debito/patrimonio netto è 0.38. Lo Z-score di Altman non è disponibile perché mancano nei dati gli input necessari, e il modello è comunque pensato per i produttori. Rischio di insolvenza: basso, circa 0.3% secondo la stima del modello di Ohlson su uno-due anni, sulla base dei dati di fine 2025. La spesa per interessi dell'azienda non è riportata nei dati, quindi il dato sulla copertura degli interessi è preso così com'è.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è verde, con tre segnali su tre valutati come buoni. La conversione del flusso di cassa libero è 233.7% su base trailing e 153.5% su cinque anni, e il rapporto di accrual è -2.8%, il che significa che gli utili in contanti superano gli utili contabili. La remunerazione basata su azioni è 0.85% dei ricavi, e il flusso di cassa libero dopo di essa è 566.5 milioni di USD. Il numero di azioni è cresciuto dello 0.2% annuo in cinque anni, quindi non ci sono riacquisti netti. Lo score di Piotroski è 7 su 9. Il M-score di Beneish non è disponibile. L'azienda ha superato le stime sugli utili in otto trimestri su otto, con una sorpresa media del 6.3%. Gli analisti hanno alzato le stime dell'esercizio in corso del 2.0% in 90 giorni, con quattro revisioni al rialzo e due al ribasso negli ultimi 30 giorni.

Redditività

La redditività è rossa, con uno dei quattro segnali valutato come negativo. Il margine lordo di 53.1% è superiore alla sua mediana decennale di 48.0%, ma il margine operativo di 12.7% è sotto la sua mediana di 14.5%, e il margine netto di 8.6% è sotto la sua mediana di 9.7%. La cifra più importante è il ritorno sul capitale investito di 3.6% contro un WACC di 9.5%, uno scarto di -6.0%, quindi l'azienda guadagna meno del suo costo del capitale. Il ritorno sul patrimonio netto è 3.5%. La scomposizione DuPont mostra un margine netto di 8.5%, una rotazione dell'attivo di 0.23 e un moltiplicatore del capitale di 1.68, quindi la leva non gonfia il rendimento, che è semplicemente basso.

Crescita

La crescita è rossa, con due dei quattro segnali valutati come negativi. I ricavi crescono a un tasso composto di -4.8% in tre anni, -5.5% in cinque anni e 3.1% in dieci anni. L'utile per azione cresce a un tasso composto di -22.0% in tre anni, -20.0% in cinque anni e 1.3% in dieci anni. Il flusso di cassa libero per azione cresce a un tasso composto di -1.5% in tre anni, -9.2% in cinque anni e 7.1% in dieci anni. I ricavi sono cresciuti in 8 degli ultimi 10 anni. Gli analisti prevedono che l'utile per azione cresca del 10.8% il prossimo anno, che è l'elemento positivo principale per questa sezione.

Valutazione

La valutazione è rossa, poiché il verdetto è sopravvalutata. I multipli attuali sono P/E 70.8 contro una mediana decennale di 36.7, un premio del 93.1%; EV/EBITDA 25.5 contro 19.0, un premio del 34.2%; prezzo/flusso di cassa libero 30.3 contro 28.1, un premio del 7.8%; e prezzo/vendite 6.10 contro 4.06, un premio del 50.1%. Il prezzo/patrimonio netto di 2.47 è in sconto del 17.6% rispetto alla sua mediana di 2.99. Il DCF dà 68.72 USD per azione; il valore equo dai multipli storici è 114.84 USD. La fascia di valore equo va da 73.42 a 110.14 USD. Il DCF inverso implica una crescita del 14.6% contro una crescita dei ricavi a cinque anni di -5.5%, uno scarto di 20.1 punti. Il rendimento da dividendo è 0.2% e il payout sul flusso di cassa libero è 5.3%. Questi valori equi sono una stima di ordine di grandezza costruita su ipotesi fisse, non un obiettivo di prezzo.

Rischi

Se i ricavi continuano a ridursi, il prezzo sarà difficile da giustificare, perché il DCF inverso richiede già una crescita del 14.6% annuo. Se il ritorno sul capitale investito resta al 3.6%, sotto un WACC di 9.5%, ogni nuovo dollaro investito distrugge valore e il caso della crescita si indebolisce. Il rapporto posizione finanziaria netta/EBITDA di 2.76 e la copertura degli interessi di 4.07 lasciano meno margine per le battute d'arresto. Lo Z-score di Altman e il M-score di Beneish non sono disponibili, e la spesa per interessi dell'azienda non è riportata. Questa analisi non dispone di un calendario delle scadenze del debito né di una suddivisione dei ricavi per segmento, quindi il rischio di rifinanziamento e le fonti del calo dei ricavi non possono essere esaminate.