Genuine Parts Co (GPC)

Conclusión

Genuine Parts Co distribuye piezas de repuesto para automoción e industria a través de sus segmentos norteamericano, internacional e industrial, incluida la marca NAPA. A 125.65 USD el 9 de noviembre de 2026, la capitalización bursátil es de 17.3 mil millones de USD y el valor empresarial es de 23.4 mil millones de USD.

El veredicto es justo. La banda de valor razonable va de 90.66 a 135.99 USD, con un punto medio de 113.32 USD, lo que da un margen de seguridad de -9.8% al precio actual. El DCF arroja 107.40 USD por acción, y el valor razonable según múltiplos históricos es de 119.24 USD. El precio sobre flujo de caja libre de 22.7 está cerca de su mediana de diez años de 21.5, pero el P/E de 558.0 frente a una mediana de 21.0 y el EV/EBITDA de 31.6 frente a 14.0 reflejan beneficios muy débiles. El DCF inverso implica un crecimiento de 8.1% anual, frente a un crecimiento de ingresos de 8.0% en cinco años, mientras que el flujo de caja libre por acción ha caído un 25.1% anual en el mismo periodo.

Las cifras más sólidas son una conversión de flujo de caja libre a cinco años de 95.0%, un número de acciones que ha disminuido un 0.8% anual y un ratio de liquidez corriente de 1.22. Las más débiles son una cobertura de intereses de 0.93x, una deuda neta sobre EBITDA de 8.2x y un ROIC de 1.5% frente a un WACC de 7.8%.

Salud financiera

La fortaleza financiera está en rojo: el ratio de liquidez corriente de 1.22 ayuda, pero la deuda neta sobre EBITDA de 8.2x y la cobertura de intereses de 0.93x lo arrastran a la baja. El ratio de liquidez rápida es de 0.36 y la deuda sobre patrimonio de 1.47, y los beneficios operativos cubren los intereses menos de una vez. La puntuación Z de Altman es de 2.25, en la zona gris; el modelo de Altman fue diseñado para fabricantes, y esta empresa es distribuidora, por lo que la lectura debe tomarse con cautela. Riesgo de insolvencia: medio, en torno al 4.3% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios está en verde, respaldada por una conversión de flujo de caja libre a cinco años de 95.0% y por un número de acciones que cayó un 0.8% anual. La conversión de flujo de caja libre de los últimos doce meses, de 24.6x, no es una lectura limpia, porque el beneficio neto es prácticamente cero (margen neto de 0.1%). El ratio de devengos es de -4.1%, y la compensación basada en acciones equivale al 0.22% de los ingresos, dejando el flujo de caja libre tras ella en 706.1 millones de USD. La puntuación Piotroski es de 5 sobre 9. La puntuación M de Beneish no está disponible. La empresa superó las estimaciones en cinco de los últimos ocho trimestres, con una sorpresa media de -0.4%. Las revisiones de estimaciones son negativas: cinco recortes a la estimación del año en curso en los últimos 30 días, y para el próximo año cuatro recortes frente a una subida.

Rentabilidad

La rentabilidad está en rojo. El margen bruto de 36.4% está por encima de su mediana de diez años de 34.4%, pero el margen operativo de 4.0% está por debajo de su mediana de 6.2%, y el margen neto de 0.1% está por debajo de su mediana de 4.2%. La estabilidad del margen operativo es de 11.4%. El ROIC es de 1.5% frente a un WACC de 7.8%, lo que da un ROIC menos WACC de -6.2%; la mediana de ROIC a cinco años es de 20.2%. La rentabilidad sobre el patrimonio de 0.7% es el producto de un margen neto de 0.27%, una rotación de activos de 1.17x y un multiplicador del capital de 4.70x, de modo que el apalancamiento hace buena parte del trabajo tras un margen escaso.

Crecimiento

El crecimiento está en amarillo. El crecimiento compuesto de los ingresos es de 3.2% en tres años, 8.0% en cinco y 4.8% en diez, y los ingresos subieron en 9 de los últimos 10 años. El beneficio por acción cayó a una tasa compuesta de 61.5% en tres años y 20.4% en diez. El flujo de caja libre por acción cayó un 27.5% anual en tres años, 25.1% en cinco y 7.9% en diez. El consenso espera que el beneficio por acción crezca un 7.3% el próximo año.

Valoración

La valoración está en amarillo. Frente a sus medianas de diez años, el P/E es de 558.0 frente a 21.0, con una prima de 25.6165 según lo reportado, y el EV/EBITDA es de 31.6 frente a 14.0, con una prima de 1.2607. El precio sobre flujo de caja libre es de 22.7 frente a 21.5 (prima de 0.0538), el precio sobre ventas es de 0.68 frente a 0.90 (prima de -0.2363), y el precio sobre valor contable es de 3.73 frente a 4.57 (prima de -0.1852). El DCF arroja 107.40 USD por acción, usando una tasa de descuento de 8.9%, un crecimiento de 7.25% en la primera etapa y un crecimiento terminal de 2.5%. La banda de valor razonable de 90.66 a 135.99 USD se construye sobre supuestos fijos, incluida una prima de riesgo de renta variable de 5% y un crecimiento limitado, y no es un precio objetivo. El DCF inverso implica un crecimiento de 8.1%, que debe contrastarse con las cifras anteriores. La rentabilidad por dividendo es de 3.3%, la rentabilidad prospectiva de 3.4%, y el pago es el 75.7% del flujo de caja libre.

Riesgos

La cobertura de intereses de 0.93x significa que los beneficios actuales no cubren los intereses, y una deuda neta de 8.2x deja poco margen para una nueva caída de los beneficios. Un ROIC de 1.5%, por debajo de un WACC de 7.8%, significa que el crecimiento con las rentabilidades actuales no crea valor. Las estimaciones a la baja y un descenso del flujo de caja libre por acción de 25.1% en cinco años debilitarían aún más el caso, y la zona gris de Altman añade incertidumbre. La puntuación M de Beneish no está disponible. Este análisis no incluye un calendario de vencimientos de deuda ni los ingresos por segmento, por lo que aquí no puede evaluarse el riesgo de refinanciación ni la distribución de los beneficios entre negocios.