Rockwell Automation Inc (ROK)

Conclusión

Rockwell Automation ofrece soluciones de automatización industrial y transformación digital a través de tres segmentos: Dispositivos Inteligentes, Software y Control, y Servicios del Ciclo de Vida. El 2026-11-09 las acciones cotizaban a 389.36 USD, lo que da una capitalización bursátil de 43.2 mil millones de USD.

El veredicto es sobrevalorada. El P/E de 30.7 se sitúa cerca de su mediana de diez años de 31.1, y el EV/EBITDA de 21.7 coincide con su mediana de 21.7, pero el precio sobre ventas de 4.81 está por encima de su mediana de 3.87. El DCF arroja 180.64 USD por acción con una tasa de descuento del 12.47%. La banda de valor razonable va de 227.68 a 341.52 USD, con un punto medio de 284.60 USD, lo que implica un margen de seguridad de -26.9% al precio actual. El DCF inverso implica un crecimiento del 15.7%, frente a un crecimiento de ingresos del 5.1% y de flujo de caja libre por acción del 9.3% en cinco años.

Lo que respalda la tesis: una conversión de flujo de caja libre del 120.7% en los últimos doce meses, un margen operativo del 19.7% frente a una mediana de diez años del 17.2%, y una deuda neta sobre EBITDA de 1.46x. Lo que podría desmontarla: un crecimiento de ingresos del -0.3% en tres años, un crecimiento del BPA del 1.6% en tres años, y un margen de seguridad de -26.9% frente a un punto medio de 284.60 USD.

Salud financiera

La salud financiera está en verde, sostenida por el ratio de liquidez corriente, la deuda neta sobre EBITDA y la cobertura de intereses, todos evaluados como buenos. Al 30 de septiembre de 2026, el ratio de liquidez corriente era 2.11 y el ratio de prueba ácida 1.35, la deuda neta sobre EBITDA era 1.46x, la cobertura de intereses 13.6x y la deuda sobre patrimonio 1.00. El Z-score de Altman no está disponible porque faltan algunos de los datos que necesita. Riesgo de insolvencia: bajo, de alrededor del 1.1% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios está en verde, respaldada por la conversión de flujo de caja libre y la reducción del número de acciones, ambos evaluados como buenos. La conversión de flujo de caja libre fue del 120.7% en los últimos doce meses y del 100.8% en cinco años, y el ratio de devengos fue -4.9%. El número de acciones se redujo a una tasa compuesta del 0.9% en cinco años, lo que apunta a recompras. El flujo de caja libre después de la compensación basada en acciones fue de 1.70 mil millones de USD, pero la cifra de compensación basada en acciones en sí no está disponible. La compañía superó 7 de las 8 pruebas de Piotroski en las que pudo evaluarse. La lectura del M-score de Beneish no está disponible. La compañía superó las estimaciones de beneficios en 8 de los últimos 8 trimestres, con una sorpresa media del 10.4%. Las estimaciones del año en curso subieron un 1.3% en 90 días, mientras que las del año siguiente subieron un 0.5%.

Rentabilidad

La rentabilidad está en verde, con márgenes por encima de sus medianas de diez años y rentabilidades claramente superiores al coste de capital. El margen bruto es del 50.0% frente a una mediana del 46.8%, el margen operativo del 19.7% frente al 17.2%, y el margen neto del 15.7% frente al 12.6%. La estabilidad del margen operativo es del 15.7%. El ROIC es del 22.8% frente a un WACC del 11.8%, un valor de ROIC menos WACC del 10.9%, y la mediana de cinco años del ROIC es 15.6%. La descomposición DuPont muestra que el apalancamiento desempeña un papel importante en la rentabilidad sobre el patrimonio de 39.7%: el margen neto es 15.7%, la rotación de activos 0.80 y el multiplicador de capital 3.17. Por tanto, la rentabilidad sobre el patrimonio está inflada por el multiplicador de capital, y el ROIC es la medida más sólida.

Crecimiento

El crecimiento está en verde, aunque las tasas de crecimiento subyacentes son modestas. Los ingresos crecieron a una tasa compuesta del -0.3% en tres años, del 5.1% en cinco años y del 4.3% en diez años. El BPA creció un 1.6% en tres años, un 1.6% en cinco años y un 8.5% en diez años. El flujo de caja libre por acción creció un 13.1% en tres años, un 9.3% en cinco años y un 9.1% en diez años. Los ingresos aumentaron en 8 de los últimos 10 años. Los analistas esperan un crecimiento del BPA del 11.5% el próximo año, lo que se evalúa como bueno.

Valoración

La valoración está en rojo: el veredicto es sobrevalorada, y el margen de seguridad se evalúa como malo. El P/E de 30.7 tiene una prima de -1.2% frente a su mediana de diez años de 31.1, el EV/EBITDA tiene una prima del 0.2% frente a 21.7, el P/FCF tiene una prima de -9.7% frente a 28.2, el P/S tiene una prima del 24.4% frente a 3.87, y el P/B tiene una prima del 0.5% frente a 12.1. El DCF arroja 180.64 USD por acción con una tasa de descuento del 12.47%, una tasa de crecimiento terminal del 2.5%, y el valor terminal representa el 41.2% de esa cifra. El valor razonable según los múltiplos históricos es 388.56 USD. La banda de valor razonable va de 227.68 a 341.52 USD, con un punto medio de 284.60 USD. El DCF inverso implica un crecimiento del 15.7%, frente a un crecimiento de ingresos del 5.1% y de flujo de caja libre por acción del 9.3% en cinco años. El rendimiento por dividendo es del 1.4%, con un pago del 36.3% del flujo de caja libre.

Riesgos

Las cifras más débiles son el crecimiento de ingresos a tres años del -0.3%, el crecimiento del BPA a tres años del 1.6%, y la prima precio sobre ventas del 24.4%. Si los ingresos siguen estancados, el crecimiento necesario para sostener el precio de 389.36 USD, estimado en 15.7%, será más difícil de alcanzar. Dado que el valor terminal del DCF representa el 41.2% del DCF, la estimación de 180.64 USD depende de supuestos a largo plazo y debe interpretarse con cautela. La cifra de compensación basada en acciones, los datos de Altman y la lectura de Beneish no están disponibles. Este análisis no incluye un calendario de vencimiento de la deuda ni los ingresos por segmento, por lo que no puede evaluar las necesidades de refinanciación ni identificar el origen del crecimiento.