Rockwell Automation Inc (ROK)

Conclusione

Rockwell Automation fornisce soluzioni di automazione industriale e di trasformazione digitale attraverso tre segmenti: Intelligent Devices, Software & Control e Lifecycle Services. Il 2026-11-09 le azioni erano quotate a 389.36 USD, per una capitalizzazione di mercato di 43.2 miliardi USD.

Il verdetto è sopravvalutata. Il P/E di 30.7 si colloca vicino alla sua mediana decennale di 31.1, e l'EV/EBITDA di 21.7 coincide con la sua mediana di 21.7, ma il rapporto prezzo/vendite di 4.81 è superiore alla sua mediana di 3.87. Il DCF fornisce 180.64 USD per azione con un tasso di sconto del 12.47%. La fascia di valore equo va da 227.68 a 341.52 USD con un punto medio di 284.60 USD, un margine di sicurezza di -26.9% al prezzo attuale. Il DCF inverso implica una crescita del 15.7%, contro una crescita dei ricavi del 5.1% e una crescita del free cash flow per azione del 9.3% in cinque anni.

Ciò che sostiene la tesi: una conversione del free cash flow del 120.7% sugli ultimi dodici mesi, un margine operativo del 19.7% contro una mediana decennale del 17.2%, e un rapporto debito netto/EBITDA di 1.46x. Ciò che potrebbe invalidarla: una crescita dei ricavi del -0.3% in tre anni, una crescita dell'EPS dell'1.6% in tre anni, e un margine di sicurezza di -26.9% rispetto a un punto medio di 284.60 USD.

Salute finanziaria

La salute finanziaria è verde, sostenuta dal current ratio, dal debito netto/EBITDA e dalla copertura degli interessi, tutti valutati come buoni. Al 30 settembre 2026 il current ratio era 2.11 e il quick ratio 1.35, il debito netto/EBITDA era 1.46x, la copertura degli interessi era 13.6x e il rapporto debito/patrimonio netto era 1.00. Lo Z-score di Altman non è disponibile perché mancano alcuni degli input necessari. Rischio di insolvenza: basso, circa 1.1% secondo la stima del modello di Ohlson su uno-due anni.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è verde, sostenuta dalla conversione del free cash flow e dalla riduzione del numero di azioni, entrambe valutate come buone. La conversione del free cash flow è stata del 120.7% sugli ultimi dodici mesi e del 100.8% in cinque anni, e il rapporto di accrual è stato -4.9%. Il numero di azioni è diminuito a un tasso composto dello 0.9% in cinque anni, il che indica riacquisti di azioni. Il free cash flow dopo la compensazione basata su azioni è stato di 1.70 miliardi USD, ma il dato relativo alla compensazione basata su azioni non è disponibile. La società ha superato 7 degli 8 test di Piotroski su cui è stato possibile valutarla. La lettura del punteggio M di Beneish non è disponibile. La società ha battuto le stime sugli utili in tutti gli ultimi 8 trimestri, con una sorpresa media del 10.4%. Le stime per l'anno in corso sono aumentate dell'1.3% in 90 giorni, mentre quelle per l'anno successivo sono aumentate dello 0.5%.

Redditività

La redditività è verde, con margini superiori alle loro mediane decennali e rendimenti chiaramente superiori al costo del capitale. Il margine lordo è 50.0% contro una mediana del 46.8%, il margine operativo 19.7% contro 17.2%, e il margine netto 15.7% contro 12.6%. La stabilità del margine operativo è 15.7%. Il ROIC è 22.8% contro un WACC dell'11.8%, con un valore di ROIC meno WACC pari al 10.9%, e il ROIC mediano a cinque anni è 15.6%. La scomposizione DuPont mostra che la leva finanziaria contribuisce in misura rilevante al ritorno sul patrimonio netto del 39.7%: il margine netto è 15.7%, il rotazione dell'attivo 0.80 e il moltiplicatore del patrimonio netto 3.17. Il ritorno sul patrimonio netto è quindi gonfiato dal moltiplicatore del patrimonio netto, e il ROIC è la misura più affidabile.

Crescita

La crescita è verde, sebbene i tassi di crescita sottostanti siano modesti. I ricavi sono cresciuti a un tasso composto del -0.3% in tre anni, del 5.1% in cinque anni e del 4.3% in dieci anni. L'EPS è cresciuto dell'1.6% in tre anni, dell'1.6% in cinque anni e dell'8.5% in dieci anni. Il free cash flow per azione è cresciuto del 13.1% in tre anni, del 9.3% in cinque anni e del 9.1% in dieci anni. I ricavi sono aumentati in 8 degli ultimi 10 anni. Gli analisti prevedono una crescita dell'EPS dell'11.5% per l'anno successivo, valutata come buona.

Valutazione

La valutazione è rossa: il verdetto è sopravvalutata, e il margine di sicurezza è valutato come cattivo. Il P/E di 30.7 presenta uno sconto del -1.2% rispetto alla sua mediana decennale di 31.1, l'EV/EBITDA un premio dello 0.2% rispetto a 21.7, il P/FCF uno sconto del -9.7% rispetto a 28.2, il P/S un premio del 24.4% rispetto a 3.87, e il P/B un premio dello 0.5% rispetto a 12.1. Il DCF fornisce 180.64 USD per azione con un tasso di sconto del 12.47%, un tasso di crescita terminale del 2.5%, e il valore terminale rappresenta il 41.2% del totale. Il valore equo derivante dai multipli storici è 388.56 USD. La fascia di valore equo va da 227.68 a 341.52 USD con un punto medio di 284.60 USD. Il DCF inverso implica una crescita del 15.7%, contro una crescita dei ricavi del 5.1% e una crescita del free cash flow per azione del 9.3% in cinque anni. Il rendimento da dividendo è 1.4%, con un payout pari al 36.3% del free cash flow.

Rischi

I dati più deboli sono la crescita dei ricavi del -0.3% in tre anni, la crescita dell'EPS dell'1.6% in tre anni e il premio del 24.4% sul rapporto prezzo/vendite. Se i ricavi continuano a ristagnare, la crescita necessaria a sostenere il prezzo di 389.36 USD, stimata al 15.7%, diventa più difficile da raggiungere. Poiché il valore terminale del DCF rappresenta il 41.2% del DCF, la stima di 180.64 USD dipende da ipotesi di lungo periodo e va letta con cautela. Il dato sulla compensazione basata su azioni, gli input di Altman e la lettura di Beneish non sono disponibili. Questa analisi non include un calendario delle scadenze del debito né i ricavi per segmento, quindi non può verificare le esigenze di rifinanziamento né individuare l'origine della crescita.