Tesla Inc (TSLA)

Conclusión

Tesla diseña, fabrica y vende vehículos eléctricos, y además construye sistemas de generación y almacenamiento de energía a través de sus segmentos Automotriz y Energía. A 358.22 USD el 6 de noviembre de 2026, la capitalización bursátil es de 1.42 billones de USD.

El veredicto es sobrevalorada. La relación precio-beneficio de 438.10 se compara con una mediana histórica de 181.26, el valor empresarial sobre EBITDA de 123.11 con 93.64, y el precio sobre flujo de caja libre de 428.69 con 236.27. La banda de valor razonable va de 157.95 a 236.92 USD, con un punto medio de 197.44 USD y un margen de seguridad de -44.9% al precio actual. Los datos no incluyen un valor por acción del DCF ni una cifra de crecimiento implícita del DCF inverso. El crecimiento logrado es un crecimiento compuesto de ingresos de 5.19% en tres años y de 24.63% en cinco años, mientras que el beneficio por acción cayó a una tasa compuesta de 33.29% en tres años.

Los números más sólidos son la posición de caja neta (deuda neta sobre EBITDA de -2.57), la puntuación Z de Altman de 13.90 y la cobertura de intereses de 13.1x. Los más débiles son el retorno sobre el capital invertido de 5.53% frente a un WACC de 13.47%, el margen operativo de 3.35% frente a una mediana de 5.46%, y el flujo de caja libre después de la compensación basada en acciones de -997 millones de USD en los últimos doce meses.

Salud financiera

La fortaleza financiera es verde, respaldada por una posición de caja neta, una cobertura de intereses sólida y una buena liquidez. El ratio corriente es 1.74 y el ratio rápido 1.24. La deuda neta sobre EBITDA es -2.57, lo que significa caja neta, y la deuda sobre patrimonio es 0.18. La cobertura de intereses es de 13.1x sobre base de últimos doce meses. La puntuación Z de Altman es 13.90, en la zona segura. El modelo de Altman fue diseñado para fabricantes, y Tesla es un fabricante de automóviles, por lo que la lectura es aplicable. Riesgo de insolvencia: bajo, de alrededor del 0.07% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es roja, lastrada por la débil conversión del flujo de caja libre en los últimos cinco años y por el flujo de caja negativo después de la compensación en acciones. La conversión del flujo de caja libre es de 102.2% sobre base de últimos doce meses, pero solo de 57.1% en cinco años. El ratio de devengos es -8.43%. La compensación basada en acciones equivale al 4.15% de los ingresos, y el flujo de caja libre después de ella es de -997 millones de USD. El número de acciones ha aumentado a una tasa compuesta de 1.66% en cinco años, por lo que no ha habido recompras netas. La puntuación de Piotroski es 5 sobre 9. La puntuación M de Beneish no está disponible. En los últimos ocho trimestres, los beneficios superaron las expectativas en tres ocasiones y se quedaron por debajo en cuatro, con una sorpresa media de 7.34%. Las estimaciones del año en curso se revisaron a la baja un 2.23% en 90 días, con 8 revisiones al alza y 14 a la baja en los últimos 30 días.

Rentabilidad

La rentabilidad es roja. El margen bruto es 19.29% frente a una mediana de 18.87%, y el margen neto es 3.12% frente a una mediana de 3.14%. El margen operativo es 3.35% frente a una mediana de 5.46%, por debajo de su propio historial. El retorno sobre el capital invertido es 5.53% frente a un WACC de 13.47%, con un valor de ROIC menos WACC de -7.94%, por lo que la empresa actualmente gana menos sobre su capital de lo que ese capital cuesta. La mediana del ROIC a cinco años es 17.16%. La descomposición DuPont muestra un margen neto de 4.0%, una rotación de activos de 0.69 y un multiplicador de capital de 1.68. El retorno sobre el patrimonio de 3.62% no está, por tanto, inflado por el apalancamiento, y la debilidad procede de márgenes estrechos y de una baja rotación de activos.

Crecimiento

El crecimiento es verde. El crecimiento compuesto de ingresos es 5.19% en tres años, 24.63% en cinco años y 37.09% en diez años. Los ingresos crecieron en 9 de los 10 años comparables. El beneficio por acción se compone a -33.29% en tres años, pero a 37.11% en cinco años, por lo que el descenso reciente es el punto clave. El flujo de caja libre por acción se compone a -6.74% en tres años y a 16.22% en cinco años. Para el año siguiente, la estimación de consenso de crecimiento del beneficio es 24.19%, pero las estimaciones se han revisado a la baja en los últimos 90 días.

Valoración

La valoración es roja. La relación precio-beneficio es 438.10 frente a una mediana histórica de 181.26, una prima de 141.7%. El valor empresarial sobre EBITDA de 123.11 se compara con 93.64, una prima de 31.5%. El precio sobre flujo de caja libre de 428.69 se compara con 236.27, una prima de 81.4%, y el precio sobre ventas de 13.67 con 7.13, una prima de 91.7%. El precio sobre valor contable de 15.86 está cerca de su mediana de 15.83. La banda de valor razonable va de 157.95 a 236.92 USD, con un punto medio de 197.44 USD, y el margen de seguridad es de -44.9%. El valor razonable según los múltiplos históricos es 197.44 USD. El DCF no ofrece un valor por acción en estos datos, y la cifra de crecimiento del DCF inverso no está disponible. El flujo de caja libre es negativo, como señalan los datos. El valor razonable descansa sobre supuestos fijos, una prima de riesgo de capital del 5% y un crecimiento limitado, por lo que es un orden de magnitud y no un precio objetivo. Tesla no paga dividendo, el rendimiento previsto es 0% y el rendimiento del flujo de caja libre es 0.23%.

Riesgos

Varias cifras débiles conllevan riesgos específicos. Un retorno sobre el capital invertido de 5.53%, por debajo de un WACC de 13.47%, significa que el crecimiento puede destruir valor a menos que las rentabilidades mejoren. El flujo de caja libre negativo después de la compensación en acciones, de -997 millones de USD, significa que el negocio depende de su balance o de la dilución, y el número de acciones ya ha aumentado. Un margen operativo en descenso, de 3.35% frente a 5.46%, deja poco margen de error si la demanda se debilita. Las revisiones a la baja de las estimaciones, con 14 a la baja y 8 al alza para el año en curso en 30 días, apuntan a presión sobre las previsiones de beneficios. El valor del DCF, el crecimiento del DCF inverso y la puntuación M de Beneish no están disponibles. Este análisis no incluye un calendario de vencimientos de deuda ni un desglose de ingresos por segmento, por lo que no puede evaluar las necesidades de refinanciación ni la contribución de cada línea de negocio.