Honeywell Aerospace Inc (HONA)

Conclusione

Honeywell Aerospace Inc fornisce sistemi critici per missioni destinati a piattaforme aerospaziali e di difesa attraverso tre segmenti: Electronic Solutions, Engines & Power Systems e Control Systems. Il 2026-11-06 il titolo ha chiuso a 152.92 USD, con una capitalizzazione di mercato di 48.5 miliardi di USD e un valore d'impresa di 62.8 miliardi di USD.

Il verdetto è equo. Il titolo quota con un P/E di 25.5, un EV/EBITDA di 16.2 e un rapporto prezzo/free cash flow di 21.1. Le mediane decennali di questi multipli non sono disponibili, quindi non possono essere confrontate con la storia dell'azienda. Il discounted cash flow indica 163.02 USD per azione con un tasso di sconto del 9.87%. La fascia di valore equo va da 130.42 a 195.63 USD, con un punto medio di 163.02 USD e un margine di sicurezza del 6.6% al prezzo attuale. Il DCF inverso implica una crescita annua dell'8.85%. Gli analisti prevedono attualmente una crescita degli utili del 12.2% per il prossimo anno. I ricavi sono cresciuti in entrambi gli anni comparabili, ma i tassi di crescita di lungo periodo non sono disponibili.

A sostenere il caso è un rendimento del capitale investito del 23.1% a fronte di un costo medio ponderato del capitale dell'8.4%, con uno scarto di 14.6 punti percentuali, e un free cash flow pari al 120.9% dell'utile netto su base consuntiva. Ciò che potrebbe invalidarlo è la leva finanziaria: un rapporto tra debito netto ed EBITDA di 3.69x e una copertura degli interessi di 4.29x. Anche le revisioni delle stime sono diventate negative. Le stime per il prossimo anno sono scese dell'11.3% negli ultimi 90 giorni, con cinque downgrade e due upgrade negli ultimi 30 giorni.

Salute finanziaria

La solidità finanziaria è gialla: il current ratio di 1.64 è buono, ma il rapporto tra debito netto ed EBITDA di 3.69x, la copertura degli interessi di 4.29x e lo Z-score di Altman di 2.54 sono neutri. Il quick ratio è 0.84 e il rapporto debito/patrimonio netto non è disponibile. Il modello di Altman è stato concepito per le aziende manifatturiere. Lo Z-score di 2.54 si colloca nella zona grigia, che il modello interpreta come né chiaramente sicura né in difficoltà. Rischio di insolvenza: basso, circa lo 0.26% secondo la stima del modello di Ohlson su uno-due anni. Con questa misura l'azienda non è in difficoltà, ma i rapporti di leva lasciano poco margine per una flessione degli utili.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è grigia, perché non ci sono dati sufficienti per valutare tutti i segnali. La conversione del free cash flow del 120.9% su base consuntiva è buona, e il free cash flow dopo la compensazione basata su azioni è di 2.19 miliardi di USD. La compensazione basata su azioni vale lo 0.6% dei ricavi. Il rapporto di accrual è -0.11, che indica utili in contanti superiori a quelli riportati. Il punteggio di Piotroski è 5 su 8 test valutabili. Il punteggio M di Beneish non è disponibile. La conversione del free cash flow a cinque anni e la variazione del numero di azioni a cinque anni non sono disponibili. Sono registrate solo due trimestrali di sorprese sugli utili: un superamento e un mancato obiettivo, con una sorpresa media del 3.3%.

Redditività

La redditività è verde. Il margine operativo del 18.95% è buono, ma inferiore alla sua mediana decennale del 22.72%. Il margine netto del 10.35% è buono, contro una mediana del 18.24%. Il margine lordo del 36.1% è leggermente superiore alla sua mediana del 35.6%. Il rendimento del capitale investito del 23.1% si colloca ben al di sopra del costo del capitale dell'8.4%, e la sua mediana a cinque anni è del 29.9%. La scomposizione DuPont mostra un margine netto del 10.2%, una rotazione dell'attivo di 0.98 e un moltiplicatore del patrimonio di 2.11. Poiché la leva finanziaria aumenta il rendimento del capitale proprio, il rendimento del capitale investito è in questo caso la misura più affidabile. La stabilità dei margini non è disponibile.

Crescita

La crescita è grigia, perché non ci sono dati sufficienti per calcolare i tassi di crescita. I ricavi sono cresciuti in entrambi gli anni comparabili. La crescita composta su tre, cinque e dieci anni e la crescita dell'utile per azione non sono disponibili. L'unico dato prospettico è l'attesa degli analisti di una crescita degli utili del 12.2% per il prossimo anno, che è buona secondo il punteggio. Quella stima è stata rivista al ribasso negli ultimi 90 giorni, quindi le prospettive per l'anno a venire sono meno certe di quanto suggerisca il singolo dato.

Valutazione

La valutazione è gialla, perché il verdetto è equo e il margine di sicurezza del 6.6% è neutro. I multipli attuali sono un P/E di 25.5, un EV/EBITDA di 16.2, un rapporto prezzo/free cash flow di 21.1 e un rapporto prezzo/vendite di 2.6. Il rendimento degli utili è del 3.9% e il rendimento del free cash flow del 4.7%. Le mediane decennali e l'eventuale premio o sconto rispetto ad esse non sono disponibili. Il discounted cash flow indica 163.02 USD per azione, con un tasso di sconto del 9.87%, una crescita della prima fase del 12.17% e una crescita terminale del 2.5%. Il valore terminale rappresenta il 55.4% di tale cifra. Il DCF inverso implica una crescita dell'8.85%. Il valore equo derivato dai multipli storici non è disponibile. Il valore equo è una stima di ordine di grandezza costruita su ipotesi fisse, non un obiettivo di prezzo. L'azienda non distribuisce dividendi.

Rischi

Un rapporto tra debito netto ed EBITDA di 3.69x significa che una flessione dell'EBITDA farebbe salire rapidamente la leva, e una copertura degli interessi di 4.29x lascia un margine più ristretto di fronte a costi di interesse più elevati. Le revisioni negative delle stime suggeriscono che le prospettive di utili nel breve termine potrebbero indebolirsi ulteriormente. Un punteggio di Piotroski di 5 su 8 e la limitata storia delle sorprese sugli utili offrono una base fragile per giudicare la qualità degli utili. Diversi valori non sono disponibili: il rapporto debito/patrimonio netto, il rendimento del capitale proprio, il punteggio M di Beneish, il valore equo storico, le mediane decennali e il beta. L'azienda non riporta il proprio beta, quindi il tasso di sconto si basa sulle ipotesi fisse. Questa analisi ha ulteriori limiti: non dispone di un calendario delle scadenze del debito né di una ripartizione dei ricavi per segmento.