Ingersoll Rand Inc (IR)

Conclusione

Ingersoll Rand Inc produce apparecchiature per la compressione di aria e gas, sistemi per il trasferimento di fluidi e pompe di precisione per usi industriali, medicali e di laboratorio. Il 9 novembre 2026 le azioni hanno chiuso a 86.88 USD, con una capitalizzazione di mercato di 33.36 miliardi di USD.

Il verdetto è equo. Il rapporto prezzo/utili odierno di 24.1 si colloca del 42.1% al di sotto della mediana decennale di 41.6, e il rapporto EV/EBITDA di 15.2 si colloca del 34.9% al di sotto della sua mediana di 23.4. Il flusso di cassa scontato (DCF) dà 86.63 USD per azione con un tasso di sconto del 10.7%, e il valore equo ricavato dai multipli storici è 112.74 USD. La fascia di valore equo va da 79.75 a 119.63 USD con un punto medio di 99.69 USD, un margine di sicurezza del 14.7%. Il DCF inverso implica una crescita dei ricavi del 10.9% annuo, contro una crescita dei ricavi del 14.0% negli ultimi cinque anni, sebbene il flusso di cassa libero per azione sia cresciuto solo del 6.1% annuo nello stesso periodo.

I sostegni più solidi sono un debito netto/EBITDA di 1.4x, uno Z-score di Altman di 3.69 nella zona sicura e una conversione del flusso di cassa libero del 109.6% negli ultimi dodici mesi. I dati più deboli sono una copertura degli interessi di 7.3x, che è sotto osservazione, una crescita composta dell'utile per azione di -0.6% in tre anni, e un ritorno sul capitale investito del 9.8% che si colloca allo stesso livello del WACC di 9.85%. Se gli utili continuassero a ridursi mentre il numero di azioni aumenta, la tesi del valore equo si indebolirebbe.

Salute finanziaria

La solidità finanziaria è verde, sostenuta dallo Z-score di Altman di 3.69, dal debito netto/EBITDA di 1.4x e da un current ratio di 1.69, mentre la copertura degli interessi di 7.3x è solo neutra. Il quick ratio è 1.03 e il rapporto debito/capitale proprio è 0.45, entrambi al 30 settembre 2026. Il modello di Altman è stato concepito per le imprese manifatturiere, e Ingersoll Rand è un produttore industriale, quindi la lettura nella zona sicura è coerente con il suo modello di business. Il rischio di insolvenza è basso, circa lo 0.3% secondo la stima del modello di Ohlson su uno-due anni. Il debito è diminuito del 12.7% annuo negli ultimi cinque anni, quindi il bilancio si sta deleverando anziché accumulare nuovo indebitamento. La società riporta i propri oneri finanziari, quindi la copertura è misurata direttamente e non stimata.

Qualità degli utili

La qualità degli utili è gialla: la conversione del flusso di cassa libero e un rapporto di accrual negativo sono buoni, ma il punteggio di Piotroski di 6 su 9 è solo neutro e il numero di azioni è in aumento. La conversione del flusso di cassa libero è del 109.6% su base dei dodici mesi precedenti e del 150.2% in media su cinque anni. Il rapporto di accrual è -0.0427, il che significa che gli utili riportati sono supportati dalla liquidità. La remunerazione basata su azioni è pari allo 0.71% dei ricavi, lasciando un flusso di cassa libero al netto di essa di 1.46 miliardi di USD. Il numero di azioni è cresciuto dello 0.93% annuo negli ultimi cinque anni, quindi non ci sono stati riacquisti netti. Il punteggio M di Beneish non è disponibile. La società ha superato le stime sugli utili in quattro dei suoi ultimi otto trimestri, ne ha mancata una, e la sorpresa media è stata del 3.9%. Gli analisti hanno rivisto al rialzo la stima dell'esercizio in corso del 2.8% in 90 giorni, con tre revisioni al rialzo e nessuna al ribasso.

Redditività

La redditività è verde, con il margine operativo del 26.3% nettamente superiore alla sua mediana decennale del 12.4%. Il margine lordo è del 38.3% contro una mediana del 38.6%, vicino al suo livello di lungo periodo. Il margine netto è del 17.2% contro una mediana dell'8.95%. Il ritorno sul capitale investito è del 9.8% contro un WACC del 9.85%, e il valore di ROIC meno WACC è -0.05 punti percentuali, il che è neutro. La mediana quinquennale del ROIC è 5.65%, quindi i rendimenti sono migliorati. Il ritorno sul capitale proprio è 13.2%. La scomposizione DuPont per il 2025 mostra un margine netto del 7.6%, una rotazione dell'attivo di 0.42 e un moltiplicatore del capitale di 1.81, quindi il rendimento poggia su margini e su una certa leva anziché sulla rotazione dell'attivo.

Crescita

La crescita è gialla: la crescita dei ricavi è forte, ma l'utile per azione si è ridotto. I ricavi sono cresciuti a un tasso composto dell'8.95% in tre anni, del 14.0% in cinque anni e del 13.7% in dieci. Sono aumentati in otto degli ultimi dieci anni comparabili. Il flusso di cassa libero per azione è cresciuto a un tasso composto del 17.7% in tre anni, del 6.1% in cinque e del 19.0% in dieci. L'utile per azione è sceso a un tasso composto dello 0.6% in tre anni, che è il punto debole del quadro. La stima dell'utile per azione del prossimo anno implica una crescita dell'8.25%, con due revisioni al rialzo e una al ribasso negli ultimi 30 giorni. Il dato di crescita è quindi dominato dai ricavi e dalla generazione di cassa più che dagli utili per azione.

Valutazione

La valutazione è gialla, con verdetto equo. Ogni multiplo attuale si colloca al di sotto della sua mediana decennale: prezzo/utili a 24.1 contro 41.6, EV/EBITDA a 15.2 contro 23.4, prezzo/flusso di cassa libero a 22.0 contro 28.5, prezzo/vendite a 4.14 contro 4.33, e prezzo/patrimonio netto a 3.18 contro 3.37. I premi sono rispettivamente -42.1%, -34.9%, -22.9%, -4.4% e -5.6%. Il flusso di cassa scontato (DCF) dà 86.63 USD per azione con un tasso di sconto del 10.7%, con il 52.7% del valore nel valore terminale. La fascia di valore equo va da 79.75 a 119.63 USD, con un punto medio di 99.69 USD e un margine di sicurezza del 14.7% a 86.88 USD. Si tratta di stime di ordine di grandezza costruite su un premio per il rischio azionario del 5% e su una crescita limitata, non di un obiettivo di prezzo. Il rendimento da dividendo è 0.09% e il payout sul flusso di cassa libero è 2.1%.

Rischi

Ogni dato debole comporta un rischio specifico. Una copertura degli interessi di 7.3x lascia meno margine se il risultato operativo diminuisce, mentre un ritorno sul capitale investito allo stesso livello del WACC significa che il nuovo capitale aggiunge poco valore. La contrazione dell'utile per azione in tre anni, combinata con un numero di azioni in aumento dello 0.93% annuo, eroderebbe il valore per azione anche se il flusso di cassa totale crescesse. Il punteggio M di Beneish non è disponibile, quindi il test sulla manipolazione degli utili non può essere riportato. Questa analisi non dispone di un calendario delle scadenze del debito né dei ricavi per segmento, quindi il rischio di rifinanziamento e le prestazioni dei due segmenti di business non possono essere valutati. La valutazione dipende da ipotesi fisse, quindi una variazione del tasso di sconto o della crescita sposterebbe in misura rilevante la fascia di valore equo.