Ingersoll Rand Inc (IR)

Conclusión

Ingersoll Rand Inc fabrica equipos de compresión de aire y gas, sistemas de transferencia de fluidos y bombas de precisión para usos industriales, médicos y de laboratorio. El 9 de noviembre de 2026 las acciones cerraron a 86.88 USD, lo que da una capitalización bursátil de 33.36 mil millones de USD.

El veredicto es justo. La relación precio-beneficio actual de 24.1 está un 42.1% por debajo de su mediana de diez años de 41.6, y la relación VE/EBITDA de 15.2 está un 34.9% por debajo de su mediana de 23.4. El flujo de caja descontado da 86.63 USD por acción con una tasa de descuento del 10.7%, y el valor razonable según múltiplos históricos es de 112.74 USD. La banda de valor razonable va de 79.75 a 119.63 USD con un punto medio de 99.69 USD, un margen de seguridad del 14.7%. El DCF inverso implica un crecimiento de ingresos del 10.9% anual, frente a un crecimiento de ingresos del 14.0% en cinco años, aunque el flujo de caja libre por acción creció solo un 6.1% anual en el mismo periodo.

Los apoyos más sólidos son una deuda neta a EBITDA de 1.4x, una puntuación Z de Altman de 3.69 en la zona segura y una conversión de flujo de caja libre del 109.6% en los últimos doce meses. Las cifras más débiles son una cobertura de intereses de 7.3x, que está en vigilancia, un crecimiento compuesto del BPA de -0.6% en tres años y un retorno sobre el capital invertido del 9.8%, que se sitúa al mismo nivel que un WACC de 9.85%. Si los beneficios siguen reduciéndose mientras aumenta el número de acciones, el caso del valor razonable se debilitaría.

Salud financiera

La solidez financiera es verde, sostenida por la puntuación Z de Altman de 3.69, la deuda neta a EBITDA de 1.4x y un ratio corriente de 1.69, mientras que la cobertura de intereses de 7.3x es solo neutral. El ratio de liquidez inmediata es 1.03 y la relación deuda/patrimonio es 0.45, ambos a 30 de septiembre de 2026. El modelo de Altman fue diseñado para fabricantes, y Ingersoll Rand es un fabricante industrial, por lo que la lectura de zona segura encaja con su negocio. El riesgo de insolvencia es bajo, de alrededor del 0.3% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años. La deuda ha caído un 12.7% anual en cinco años, de modo que el balance se está desapalancando en lugar de acumular nuevo endeudamiento. La compañía informa de su gasto por intereses, por lo que la cobertura se mide directamente y no se estima.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es amarilla: la conversión de flujo de caja libre y un ratio de devengos negativo son buenos, pero la puntuación de Piotroski de 6 sobre 9 es solo neutral y el número de acciones está aumentando. La conversión de flujo de caja libre es del 109.6% sobre una base de doce meses y del 150.2% de media en cinco años. El ratio de devengos es -0.0427, lo que significa que los beneficios reportados están respaldados por efectivo. La compensación basada en acciones equivale al 0.71% de los ingresos, dejando el flujo de caja libre después de ella en 1.46 mil millones de USD. El número de acciones ha crecido un 0.93% anual en cinco años, por lo que no ha habido recompras netas. La puntuación M de Beneish no está disponible. La compañía superó las estimaciones de beneficios en cuatro de sus últimos ocho trimestres, falló en uno, y su sorpresa media fue del 3.9%. Los analistas elevaron la estimación del año en curso un 2.8% en 90 días, con tres revisiones al alza y ninguna a la baja.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde, con un margen operativo del 26.3% muy por encima de su mediana de diez años de 12.4%. El margen bruto es del 38.3% frente a una mediana de 38.6%, cerca de su nivel a largo plazo. El margen neto es del 17.2% frente a una mediana de 8.95%. El retorno sobre el capital invertido es del 9.8% frente a un WACC de 9.85%, y el valor ROIC menos WACC es de -0.05 puntos porcentuales, lo que es neutral. La mediana de cinco años del ROIC es 5.65%, por lo que los retornos han mejorado. El retorno sobre el patrimonio es del 13.2%. La descomposición DuPont de 2025 muestra un margen neto de 7.6%, una rotación de activos de 0.42 y un multiplicador de capital de 1.81, de modo que el retorno descansa en los márgenes y en cierto apalancamiento más que en la rotación.

Crecimiento

El crecimiento es amarillo: el crecimiento de los ingresos es sólido, pero los beneficios por acción se han reducido. Los ingresos han crecido de forma compuesta al 8.95% en tres años, al 14.0% en cinco y al 13.7% en diez. Crecieron en ocho de los últimos diez años comparables. El flujo de caja libre por acción ha crecido de forma compuesta al 17.7% en tres años, al 6.1% en cinco y al 19.0% en diez. El beneficio por acción cayó a una tasa compuesta del -0.6% en tres años, que es el punto débil del historial. La estimación del beneficio por acción del próximo año implica un crecimiento del 8.25%, con dos revisiones al alza y una a la baja en los últimos 30 días. El historial de crecimiento está, por tanto, dominado por los ingresos y la generación de caja más que por los beneficios por acción.

Valoración

La valoración es amarilla, con un veredicto de precio justo. Todos los múltiplos actuales están por debajo de su mediana de diez años: precio-beneficio en 24.1 frente a 41.6, VE/EBITDA en 15.2 frente a 23.4, precio sobre flujo de caja libre en 22.0 frente a 28.5, precio sobre ventas en 4.14 frente a 4.33, y precio sobre valor contable en 3.18 frente a 3.37. Las primas son -42.1%, -34.9%, -22.9%, -4.4% y -5.6%, respectivamente. El flujo de caja descontado da 86.63 USD por acción con una tasa de descuento del 10.7%, con un 52.7% del valor en el valor terminal. La banda de valor razonable va de 79.75 a 119.63 USD, con un punto medio de 99.69 USD y un margen de seguridad del 14.7% a 86.88 USD. Estas son estimaciones de orden de magnitud basadas en una prima de riesgo de mercado del 5% y un crecimiento limitado, no un precio objetivo. El rendimiento por dividendo es del 0.09% y el pago sobre el flujo de caja libre es del 2.1%.

Riesgos

Cada cifra débil conlleva un riesgo específico. Una cobertura de intereses de 7.3x deja menos margen si el beneficio operativo cae, mientras que un retorno sobre el capital invertido al mismo nivel que el WACC implica que el nuevo capital aporta poco valor. Un beneficio por acción decreciente en tres años, combinado con un número de acciones que crece un 0.93% anual, erosionaría el valor por acción aunque el flujo de caja total crezca. La puntuación M de Beneish no está disponible, por lo que no se puede informar la prueba de manipulación de beneficios. Este análisis no dispone de un calendario de vencimientos de deuda ni de ingresos por segmento, por lo que no pueden evaluarse el riesgo de refinanciación ni el desempeño de los dos segmentos de negocio. La valoración depende de supuestos fijos, de modo que un cambio en la tasa de descuento o en el crecimiento movería de forma material la banda de valor razonable.