GE Vernova LLC (GEV)

Conclusión

GE Vernova LLC es una empresa industrial estadounidense con sede en Cambridge, Massachusetts, que genera, transfiere, convierte y almacena electricidad a través de sus segmentos Power, Wind y Electrification. Con 829.34 USD el 9 de noviembre de 2026, las acciones dan una capitalización bursátil de 219.5 mil millones de USD y un valor empresarial de 205.6 mil millones de USD.

El veredicto es infravalorada. La banda de valor razonable va de 1775.42 a 2663.12 USD, con un punto medio de 2219.27 USD y un margen de seguridad de 167.6% al precio actual. El DCF da 2219.27 USD por acción con una tasa de descuento de 10.16%. El DCF inverso implica un crecimiento de ingresos de 1.9% anual, mientras que los ingresos crecieron a una tasa compuesta de 8.7% en tres años. Los múltiplos actuales son un P/E de 21.2, un EV/EBITDA de 19.9 y un P/FCF de 12.8, pero su comparación a diez años no está disponible.

Las cifras más sólidas son una conversión de flujo de caja libre de 1.65x en los últimos doce meses, una puntuación de Piotroski de 7 sobre 9 y una deuda neta sobre EBITDA de -1.3, lo que significa caja neta. Las más débiles son un ratio de liquidez corriente de 0.81, un retorno sobre el patrimonio de 91.1% que el apalancamiento infla (multiplicador de capital de 5.64), y un DCF cuyo valor terminal representa 57.7% del total. Si el flujo de caja operativo se debilitara, o si no apareciera el crecimiento necesario para sostener el precio, la lectura de infravaloración no se sostendría.

Salud financiera

La solidez financiera es amarilla: la deuda neta sobre EBITDA de -1.3 (la empresa tiene caja neta) y un ratio de deuda sobre patrimonio de 0.25 respaldan el balance, mientras que un ratio de liquidez corriente de 0.81 y un ratio de prueba ácida de 0.60 lo debilitan. La cobertura de intereses no está disponible porque la empresa no informa su gasto por intereses. La puntuación Z de Altman es 2.68, en la zona gris, lo que significa que el resultado no es concluyente. Riesgo de insolvencia: bajo, de alrededor de 1.3% según la estimación del modelo de Ohlson a uno o dos años, con cifras al 31 de diciembre de 2025.

Calidad de los beneficios

La calidad de los beneficios es verde, respaldada por una puntuación de Piotroski de 7 sobre 9, una puntuación M de Beneish de -2.28 que apunta a una manipulación poco probable, y una conversión de flujo de caja libre de 1.65x en los últimos doce meses y de 1.14x en cinco años. El ratio de devengos es -0.2%. El flujo de caja libre después de la compensación basada en acciones es de 17.1 mil millones de USD, pero la compensación basada en acciones en relación con los ingresos no está disponible. El cambio del número de acciones en cinco años tampoco está disponible. En los últimos ocho trimestres la empresa superó las expectativas de beneficios cinco veces y no las alcanzó tres veces, con una sorpresa media de 42.0%. Las estimaciones del año en curso cambiaron 3.0% en 90 días y las del año siguiente 4.8%.

Rentabilidad

La rentabilidad es verde. El margen bruto es de 21.7% frente a una mediana de 15.0%, el margen operativo es de 6.4% frente a una mediana de -2.7%, y el margen neto es de 23.5% frente a una mediana de -1.3%. El retorno sobre el capital invertido de los últimos doce meses no está disponible porque el capital invertido de la empresa no es positivo. El ROIC mediano de cinco años es de 41.9%, frente a un WACC de 10.1%. El retorno sobre el patrimonio de 91.1% está inflado por el apalancamiento: la descomposición DuPont muestra un margen neto de 12.8%, una rotación de activos de 0.60 y un multiplicador de capital de 5.64, todo para 2025.

Crecimiento

El crecimiento es verde. Los ingresos tienen una tasa de crecimiento anual compuesta de tres años de 8.7%. Las cifras de cinco y diez años, y la tasa de crecimiento del beneficio por acción, no están disponibles. Los ingresos crecieron en tres de los cuatro años comparables. La empresa se constituyó en 2023, por lo que su historial es corto. La estimación de beneficios del año siguiente implica un crecimiento de 64.9%, muy por encima del crecimiento que la empresa ha logrado hasta ahora.

Valoración

La valoración es verde, y el veredicto es infravalorada. Los múltiplos actuales son un P/E de 21.2, un EV/EBITDA de 19.9, un P/FCF de 12.8, un P/S de 5.0 y un P/B de 19.3. Sus medianas a diez años y cualquier prima o descuento no están disponibles, porque el historial de precios es demasiado corto. El rendimiento del flujo de caja libre es de 7.8% y el rendimiento de beneficios de 4.7%. El DCF da 2219.27 USD por acción, usando una tasa de descuento de 10.16%, un crecimiento de la primera etapa de 20% y un crecimiento terminal de 2.5%. El coste de la deuda se supone, no se informa. El valor razonable a partir de múltiplos históricos no está disponible. El DCF inverso implica un crecimiento de 1.9%. El valor razonable es una estimación de orden de magnitud basada en supuestos fijos, que incluyen una prima de riesgo de capital de 5% y un crecimiento limitado, y no es un precio objetivo. El rendimiento por dividendo es de 0.2%, con un pago de 2.8% del flujo de caja libre.

Riesgos

Un ratio de liquidez corriente de 0.81 y un ratio de prueba ácida de 0.60 dejan poca cobertura líquida para las obligaciones a corto plazo, por lo que cualquier caída del efectivo operativo afectaría primero a la liquidez. El retorno sobre el patrimonio de 91.1% depende en gran medida del multiplicador de capital de 5.64; con menos apalancamiento la cifra sería mucho menor. El DCF descansa en una participación del valor terminal de 57.7%, por lo que el resultado depende en gran parte de supuestos a largo plazo. Varios valores no están disponibles: el retorno sobre el capital invertido de doce meses, la cobertura de intereses, la compensación basada en acciones, el cambio del número de acciones en cinco años y el valor razonable a partir de múltiplos históricos. El precio de la acción ha tenido movimientos bruscos, de 136.75 USD en marzo de 2024 a 1174.86 USD en junio de 2026, y se sitúa ahora en 829.34 USD. Este análisis no incluye un calendario de vencimiento de deuda ni un desglose de ingresos por segmento.